資本周轉率

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資本周轉率(Turnover of Capital)

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什麼是資本周轉率

  資本周轉率又稱凈值周轉率,表示為可變現的流動資產長期負債的比例,反映公司清償長期債務的能力。

  該指標旨在衡量企業自有(經營)資本的運用程度,即衡量企業資產管理效率的重要財務比率,在財務分析指標體系中具有重要地位。這一指標通常被定義為銷售收入股東權益平均金額之比,

資本周轉率的計算公式及分析

  根據概念可知,可把資本周轉率的公式表示為:

  1、資本周轉率=銷售收入/股東權益平均金額×100%(通常以300%以上為佳)

  運用這一比率,可以分析相對於銷售營業額而言,股東所投入的資金是否得到充分利用。比率越高,表明資本周轉速度越快,運用效率越高。但如果比率過高則表示公司過份依賴舉債經營,即自有資本少。資本周轉率越低,則表明公司的資本運用效率越差。

  2、資本周轉率=(貨幣資金短期投資應收票據)/長期負債合計×100%

  一般情況下,該指標值越大,表明公司近期的長期償債能力越強,債權的安全性越好。由於長期負債的償還期限長,所以,在運用該指標分析公司的長期償債能力時,還應充分考慮公司未來的現金流入量,經營獲利能力和盈利規模的大小。如果公司的資本周轉率很高,但未來的發展前景不樂觀,即未來可能的現金流入量少,經營獲利能力弱,且盈利規模小,那麼,公司實際的長期償債能力將變弱。

  舉例說明:

  例如,龍電股份(600726)資本周轉率為48.80%,與1998年滬深兩市平均水平10504.01%比較,指標值很小,而且該公司長期負債期末餘額達到47700萬元,規模較大,說明該公司長期償債壓力較大,但是該公司資產周轉情況良好,連續三年總資產周轉率達30%以上,而且獲利能力和積累能力較強,連續三年凈資產增長率為10.85%以上,連續三年的凈利潤增長率和總資產利潤率分別達17.42%以上和10.82%以上,從而在一定程度減輕了長期償債壓力。

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