股票平均價格

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股票平均價格（Stock Average Price）

　　股票平均價格即從某個時點算起，到現在買賣雙方成交的平均價格。我們通常所說的，實時均價是現在這個時刻買賣股票的平均價格，等於E分時成交的量乘以成交價），然後除餘總成交股數。

　　股票平均價格反映了個股在一段時間以來的真實交易成本。

　　股票平均價格 ＝ 總成交金額 ÷ 總成交股數 × 100%

　　總成交金額 = 成交量×成交價

　　股票平均價格與成交價進行對比，可以斷定期間多數交易的盈虧狀況。作為盈虧的平衡點，均價對價格具有一定的支撐和阻擋作用。

　　滬深A股分類：

　　1）按流通量聚類分層

　　滬深股市至2001年底共有1100多家A股， 利用它們的流通量數據，可將這些公司分層。把流通量在30000萬股以下的公司(流通量在30000萬股以上的只有十幾家公司，不在研究範圍內)從小到大排列， 採用間隔為13的等距抽樣，抽得83個樣本，根據流通量從小到大分別編為1～83號。樣本點之間採用歐氏距離， 用系統聚類分析中的最長距離法將樣本聚類分層， 其結果見流通量分層聚類圖。

　　2）按每股收益聚類分層

　　滬深A股2001年有盈利的上市公司近1000家，其中每股收益在0.10～0.80元之間的有847家(每股收益在0.80元以上的幾家公司、0.10元以下的微利公司以及虧損公司， 不在討論範圍內)，按每股收益從少到多排列，採用間隔為13的等距抽樣，抽得65個樣本，雷同按流通量聚類分層方式， 最後將847家公司按每股收益分成了八個組， 它們分別為0.100～ 0.145元、0.146-0.209元、0.210~0.254元、0.255～0.295元、0.296～0.356元、0.357～0.430元、0.43 1～0.560元和0.561～0.800元。

　　股票平均價格模型：

　　1）層內股票平均價格

　　2001年10月至12月滬市(深市)綜合指數收盤在1670~ 1691(478．8～490．3)點範圍共有16個交易日，各日收盤點位見表1（滬深股市綜合指數收盤點）：

　　表1中16個交易日滬市綜合指數收盤的平均點位為1680.688≈1681， 深市為485.88≈486。136家上市公司中屬於第一層(流通量不超過3600萬股)的有15家，它們在上述16個交易日的收盤價見表2。

　　在第二層到第九層中，記錄每家上市公司16個交易日收盤價數據，雷同第一層股價的總平均值的計算方法， 求得各層股票平均價格以及平均流通量， 結果見表3。

　　2）股票平均價格模型

　　經過觀察散點圖並用不同曲線擬合Y與X的關係，剩餘平方和最小的是雙曲線關係，其中ε是隨機擾動項。。

　　　　(1)

　　由此得到滬市(或深市)綜合指數1681(486)點、每股收益 在0.210 0.254元之間的股票平均價格Y對平均流通量X(單位：百萬股)的雙曲線回歸模型：

　　　　(2)

　　如果滬市、深市綜合指數分別為R₁和R₂，則(2)式右邊分別乘以修正繫數和， 此時，滬市、深市股票平均價格模型分別為：

　　　　(3)

　　和

　　　　(4)

　　3)股票合理價位模型

　　研判某上市公司股票價格時，不能簡單地應用模型(3) (或(4)， 這是由於上市公司的股票價格除了與其流通量有關外， 還受其股本結構、品牌效應、所在行業成長性、所在地域經濟發展前景諸多因素的影響。不過可以利用(3)式(或(4) 式)求出股票價格修正繫數， 從而確定某上市公司股票的合理價位。

　　假設滬市某上市公司年每股收益0．22元， 原有流通股a百萬股，計算出近一段時間滬市綜合指數收盤點在R₀左右時該股的實際平均價格p₁，再利用(3)式計算出滬市綜合指數R₀點時流通量α百萬股的理論平均價格，則該股票的價格修正繫數。若滬市綜合指數在R₁點， 該股票的合理價位應滿足模型：

　　　　(5)

　　如果該上市公司的基本面不錯，當實際股價高於(5)式確定的價格時，可以考慮賣出；實際股價遠低於時，可以考慮買進。