美國雙赤字

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　　美國雙赤字是指美國財政赤字和貿易赤字同時存在的現象，雙赤字的產生既是一個單個累積的過程，又是一個相互疊加的過程。在美國經濟發展史上，20世紀80年代初期，美國開始出現雙赤字。之後，雙赤字逐年上升，並一直延續到90年代中期，在這段時期，雙赤字一直是美國最主要的經濟問題之一。

　　財政赤字的產生，主要是布希政府的減稅計劃、稅收基數減少和政府支出增大等原因造成的。一國的財政盈餘或赤字表現為T(稅收)一G(政府支出)餘額的正值或負值。T又由國民收入(y)和稅率(t)決定。布希政府一改柯林頓政府奉行的增稅、削減財政赤字的政策，在布希上臺之初就提出了總額達1．35萬億美元的減稅計劃，減低了稅率(t)。同時，在經歷柯林頓執政期間長達8年的“高增長、低通脹、低失業率”的“新經濟”之後，美國經濟相對步入低速增長。連續幾年的增長乏力已經給赤字累計造成了重要影響，從而導致了y的減少。這兩方面的共同作用使得美國政府稅收不斷減少。另一方面，由於美國“霸權主義”的產物伊戰的發生和恐怖主義的“反美”情結，導致布希政府軍費開支和反恐費用大幅增加。根據美國財政部的資料，2003、2004、2005財年，美國國防開支僅次於社會保障開支，分別達到了3763億美元、3900億美元、4220億美元，2006年更上升為4450億美元，成為財政支出的重要負擔。同時，為維持5％左右失業人員的失業救濟，以及支付嬰兒潮時期大量出生人1：3的養老金而產生的年支出額都超出1萬億美元。如此龐大費用支出使美國政府提襟見肘，因此，巨額的財政赤字成為必然選擇。

　　至於貿易赤字形成的原因，首先，是因為國際原油價格猛漲，致使進1：3額增大。受中東局勢和全球石油需求增長等因素的影響，國際原油價格今年以來不斷攀升，自然會使石油消耗世界第一的美國進1：3額迅速增加。其次，美國國內私人儲蓄率較低，財政赤字引起的公共儲蓄負數，共同引致較低的國民儲蓄率，對進1：3產生強大的需求。再次，貿易赤字也是彌補國內財政赤字的重要手段，由於貿易赤字一方面是國外資源的流入，一方面是美元的流出，作為貿易盈餘的其他國家大量購買美國政府債券，在無意中為美國的財政赤字買單，因此，美國政府有放任貿易赤字的傾向。最後，美國與其他國家的經濟形勢差距也是促使美國貿易赤字擴大的一個重要原因。如果日本與歐盟各國的經濟形勢良好，美國對這兩個地區的出口將會有所增加，而美國從這兩個地區的進口壓力也會減弱，那麼美國的貿易赤字自然會減少。但是，現實的情況卻是這兩個地區的經濟處於緩慢的複蘇中，所實行的政策不能有效拉動其國內需求，因而只能是積極擴大出口、壓制進口，造成美國貿易赤字的擴大。

　　在財政赤字方面，作為產生財政赤字主要原因的擴張性財政政策，其初衷是政府通過減少稅收、擴大支出刺激消費和投資的增加，擴大社會總需求，並增加就業。但是，擴張性財政政策的刺激作用是短期的，從長期來看，其副作用更是明顯。這主要表現在：第一、減少國民儲蓄。國民儲蓄包括公共儲蓄和私人儲蓄兩部分。財政赤字的增加就意味著公共儲蓄的減少，如果私人儲蓄的增加不能抵消公共儲蓄減少的影響，就會引起國民儲蓄的減少。有關經驗研究顯示，在美國，私人儲蓄大約可以彌補財政赤字變動的1／4，國民儲蓄的下降大約可由國外資本流入補充1／3，剩餘的則反映在國內投資的下降上。國內投資的減少必然會影響未來的國民收入。第二、導致利率上升，對私人投資產生“擠出效應”。由於財政赤字的增加減少了國民儲蓄，從而轉化為投資的資金減少，會引起利率上升。同時，由於金融市場的預期特點，對未來財政赤字增加的預期會推高長期利率。利率的提高增大了企業的投資成本，對私人投資產生“擠出效應”，從而造成整體投資水平大幅度下降，對長期投資和經濟增長有抑製作用。第三、弱化美國財政政策的調控功能。財政狀況的惡化使得聯邦政府債務急劇增加，債務負擔的加重使政府不得不借新債換舊債，形成“赤字推動赤字”的局面。為巨額債務所支付的利息也越來越大，從而使財政日益缺乏靈活性，制約財政政策的有效性。

　　在貿易赤字方面：巨額的貿易赤字使得美國居民能從大量廉價的國外商品中得到實惠。低廉的進口商品價格也有利於抑制其國內通貨膨脹。但是，貿易赤字對於美國的經濟複蘇也帶來諸多負面影響。第一、加劇經濟衰退時期的國內失業。一方面，由於美國跨國公司持續地將其生產活動轉到其他國家，從而導致國內傳統製造業部門失業率上升；另一方面，隨著美國高科技產業的調整與衰落，經常項目赤字帶來的等額國外資本凈流人大部分被用來消費，不能實現通過投資創造就業。第二、加劇了貿易摩擦，導致貿易保護主義重新抬頭。美國為了扭轉貿易赤字問題，對國內市場採取日趨強硬的保護措施，除設置貿易障礙限制進口外，還試圖通過美元貶值限制國外商品輸入，並著重對貿易順差國施加匯率壓力。