流動性貼水理論

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流動性貼水理論(Liquidity Discount Theory)

目錄

什麼是流動性貼水理論

  流動性貼水理論是指該理論認為長期債券短期債券流動性差,風險相對較大,相同收益率投資者更偏好短期投資,只有獲得更高收益時才進行長期債券投資,這樣基於長期投資市場風險增加而對應增加的收益報酬稱為長期債券的流動性貼水。

流動性貼水理論的內容

  流動性貼水理論認為期限越長、流動性將越小,基於人們對流動性的普遍偏好,需在預期理論的基礎上加上對流動性 因素的補貼或貼補。根據流動性貼水說的分析,當人們預期未來的短期利率下降時,長期利率將不一定低於即期短期利率。流動性貼水還隨長期債券到期期限的延長而增加。流動性貼水的存在使得預期理論下的收益曲線向上斜率增加。

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