杠桿貢獻率

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什麼是杠桿貢獻率

　　杠桿貢獻率是經營差異率和凈財務杠桿的乘積。該比率是衡量凈負債對股東權益的貢獻比率。提高凈財務杠桿會增加企業風險，推動利息率上升，使經營差異率縮小。

　　影響杠桿貢獻率的因素是凈利息率、凈經營資產利潤率和凈財務杠桿。

　　杠桿貢獻率=(凈經營資產利潤率-凈利息率)×凈財務杠桿

　　可以分別分析凈利息率、經營差異率、凈財務杠桿的變動情況，以及對杠桿貢獻率的影響。

　　1.凈利息率的分析，需要使用報表附註的明細資料。——受市場利率變動影響

　　2.經營差異率是凈經營資產利潤率和凈利息率的差額，由於凈利息率高低主要由資本市場決定，因此提高經營差異率的根本途徑是提高凈經營資產利潤率。

　　3.杠桿貢獻率是經營差異率和凈財務杠桿的乘積。提高凈財務杠桿會增加企業風險，推動利息率上升，使經營差異率縮小。因此，依靠凈財務杠桿提高杠桿貢獻率是有限度的。

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