收益率招標
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收益率招標是指通過投標人各自報出債券的利率來確定債券最終的票面利率。
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使用收益率招標這種方式時，發行人要公佈發行條件和中標規則，邀請承銷商投標。由各投標人報出對發行的證券的收益率和希望購買的數額；再按照投標人所報的收益率由低到高的順序配售證券，即報出最低收益率（對發行人而言則為成本最低）的投標人將獲得中標權利，直到預定發行額全部售完為止。
例如，某發行人擬發行債券5億美元，有9個投標人參與投標，他們的出價（所報出的收益率）和投標額如表所示。
| 標人 | 投標額(百萬美元) | 出價(投標收益率) |
| A | 150 | 5.1% |
| B | 110 | 5.2% |
| C | 90 | 5.2% |
| D | 100 | 5.3% |
| E | 75 | 5.4% |
| F | 25 | 5.4% |
| G | 80 | 5.5% |
| H | 70 | 5.6% |
| I80 | 5.6% |
按照所報收益率由低到高的順序，投標人A、B、C、D將被分配到他們投標的數額（即中標額為他們各自的投標額）。他們共承銷4.5億美元的債券，餘下的0.5億美元將分配給出價均為5.4%的E和F。由於E和F的投標額共為1億美元，因此他們的中標額將按投標額的比例進行分配，即E將得到3750萬美元[0.5億美元×（0.75億美元/1億美元）]，而F將得到1 250萬美元[0.5億美元×（0.25億美元/1億美元）]。
請問投標人的收益是否包括在該投標收益率中了？