折算風險管理

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折算風險管理(Management Of Translation Exposure)

　　折算風險管理是通過調整資產負債表中資產與負債的構成進行的，使以某種外幣表示的資產總額與負債總額相等，從而使會計風險為零。

　　常見的方法有缺口法和合約保值法。

　　1．缺口法。對於外幣資產或負債來說，折算時使用現行匯率的資產或負債對匯率的變動是敏感的。缺口管理的核心思想是分別計算出風險資產和風險負債的大小並調整其差額使其變為零缺口，從而避免匯率風險所帶來的損失。

　　2．合約保值法。先確定企業可能出現的預期折算損失，再採取相應的遠期交易避免風險。

　　折算風險管理的主要方法，通常是實行資產負債匹配保值。這種方法要求在資產負債表上以各種功能貨幣表示的受險資產與受險負債的數額相等，以便其折算風險頭寸(即受險資產與受險負債之間的差額)為零。只有這樣，匯率變動才不致帶來任何折算上的損失。

　　在這方面，沒有特別的避免風險的方法，基本的迴避風險方法是使用資產負債表管理法，使合併資產負債表中風險資產等於風險負債。具體步驟如下：

　　第一，弄清資產負債表中各賬戶、各科目上各種外幣的規模，並明確綜合折算風險的大小。

　　第二，根據風險頭寸的性質確定受險資產或受險負債的調整方向。如果某種外幣表示的受險資產大於受險負債，就需要減少受險資產，或增加受險負債，或者雙管齊下。反之，如果以某種外幣表示的受險資產小於受險負債，則需要增加受險資產，減少受險負債。

　　第三，在明確調整方向和規模後，要進一步確定對哪些賬戶、哪些科目進行調整。這正是實施資產負債匹配保值的困難所在，因為有些賬戶或科目的調整可能會造成新的其他性質的風險。因此，需要認真對具體情況進行分析和權衡，決定科目調整的種類和數額，這樣才能使調整的綜合成本最小。

　　此外，也可在遠期市場、貨幣市場、期權市場和期貨市場使用合同來避險，還可以使用提前或延後、營運貨幣調整、選擇結算與借貸貨幣、沖抵“暴露”頭寸、貨幣和信用互換、轉移價格調整等方法。