差滿持倉費用市場

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差滿持倉費用市場(Below Full Carry Market)

　　差滿持倉費用市場是指期貨價格低於現貨價格與持倉費用之和的市場。持倉費用是持有現貨直至期貨到期交割期間所發生的各項費用總和。

　　例如，假定持有每噸小麥3個月所需的持倉費用為8元，1月份小麥的現貨價格為每噸1700元，3月份期貨價格應該是每噸1708元。如果這時小麥的實際市場價格是每噸1703元，那麼，在這種情況下所形成的市場，就是差滿持倉費用市場。

　　造成差滿持倉費用市場的原因主要有：

　　第一，現貨商品供給不足。例如，在供應短缺的情況下，其現貨價格可能會超過期貨價格。又如，在農產品收穫季節之前，由於貯量降至最低，而人們仍然需要正常的食品供應，其現貨價格可能會出現大幅上升，而期貨價格卻可能低於現貨價格與持倉費用之和。

　　第二，過度投機。對某些商品現貨的過度買入和對相同商品期貨的過度賣出，均可在一定程度上造成期貨價格低於現貨價格與持倉費用之和的後果。