實物交割制度
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實物交割制度是指交易所制定的、當期貨合約到期時，交易雙方將期貨合約所載商品的所有權按規定進行轉移，了結未平倉合約的制度。
實物交割制度[1]
具體規定為：
(1)標準單倉。是由交易所統一制定的，交易所指定交割倉庫在完成入庫商品驗收、確認合格後，簽發給貨物賣方的實物提貨憑證。標準倉單經交易所註冊後有效。標準倉單採用記名方式，標準倉單合法持有人應妥善保管標準倉單。標準倉單的生成通常需要經過入庫預報、商品入庫、驗收、指定交割倉庫簽發和註冊等環節。
(2)定點交割。一般情況下，實物交割發生在交易所指定交割倉庫，貨物交割者必須按規定將交割商品運送到指定交割倉庫。
(3)倉單交付。賣方交付有效標準倉單，買方支付貨款。賣方只有先交付有效標準倉單，然後才能獲得貨款；買方只有先支付貨款，然後才能擁有倉單，到指定交割倉庫提取貨物。
(4)倉庫管理。交割倉庫主要是針對交割商品的管理。一是商品審驗及開具倉單；二是交割儲備商品的管理；三是為客戶提供配套服務，協助安排交割商品的運輸。
(5)倉單轉讓。標準倉單可以按交易所規定進行轉讓。轉讓申請由會員單位書面向交易所申報說明轉讓數量、單價、轉讓前後的客戶碼及名稱等，並加蓋會員單位公章。標準倉單轉讓必須通過會員在交易所辦理過戶手續，同時結清有關費用。交易所向買方簽發新的標準倉單，原標準倉單同時廢止。未通過交易所辦理過戶手續而轉讓的標準倉單，發生的一切後果由標準倉單持有人負責。
(6)違約處理。在規定交割期限內，賣方未交付有效標準倉單或買方未交付貨款或支付不足的，視為違約。交易所對違約按有關規定進行處理。
實物交割制度的重要性[2]
對於絕大多數期貨合約，實物交割制度是非常重要的，這主要是因為實物交割制度可以保證期貨市場價格的走勢能夠充分反映現貨市場的基本供求狀況，使期貨市場與現貨市場保持緊密聯繫。期貨市場價格與現貨市場價格的走勢基本保持一致和檔合。
如果這兩個市場出現脫節，期貨市場價格與現貨市場價格出現嚴重背離，那麼，交易者可以在這兩個市場之間進行選擇，在價格較低的市場上購進，同時在價格較高的市場上拋售，轉移實際貨物的所有權，交易者就可不費力氣來賺取這兩個市場間的差價。因為實物交割使期貨市場的多頭者或空頭者有多種選擇權，在任何時候都有可能將期貨合約變成類似現貨市場的遠期交貨合同。
因此，期貨市場的實物交割制度可以說在根本上保障了期貨市場的價格能夠與現貨市場價格相銜接，保證期貨市場上形成的價格是一個“權威價格”，能真實地反映期貨商品的供求關係。它是期貨市場價格發現機制中不可缺少的重要保證制度之一。
