年均複合增長率

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年均複合增長率（Compound Annual Growth Rate，簡稱CAGR），也稱複合年均增長率

　　年均複合增長率（Compound Average Growth Rate，CAGR）即CAGR是指一項投資在特定時期內的年度增長率。

　　CAGR通過總增長率百分比的N次方根求得，N相等於有關時期內的年數，具體公式如下：

　　CAGR = (現有價值/基礎價值)^(1/N) - 1

• 現有價值是指你要計算的某項指標本年度的數目
• 基礎價值是指你計算的年度上一年的這項指標的數據，如你計算3年，則是計算上溯第4年的數值

　　·計算和反映投資平均回報

　　·展示和比較投資顧問的實績

　　·比較債券與儲蓄的投資回報

　　·在衡量不同投資組合的表現時非常有用。

　　·能夠用來比較和評估某一板塊或某一市場指數下的不同股票之間的相對錶現。

　　·CAGR假設投資增長是穩步進行的， 而事實上，投資卻有很大的不穩定性， 不同時期投資結果有可能顯著不同。 在進行投資決策時，一定要充分考慮這種不穩定性，亦即投資風險。

　　·CAGR是一個衡量歷史指標的工具， 歷史數據對於預測未來回報並非總是有效。

　　·CAGR對時間非常敏感，極易造成欺騙性的影響： 一項投資基金也許會告訴你在過去三年它的CAGR達到了35%的驚人增長，但事實可能是，它的基礎價值是一個較低值。

　　CAGR假設投資增長保持平穩節奏， 而事實並非如此， 所以，CAGR是一個假象的概念，它用公式描述了一個看似穩定增長的投資回報。

• 例子1：計算甲公司資產增值的複合增長率，給數據如下：

公司在2000年1月1日，最初投資了100,000元，

在2001年1月1日，公司資產增長到130,000元，年增長率GR為30%

在2002年1月1日，公司資產為 140,000元，年增長率GR為7.7%

到2003年1月1日，公司資產為 195,000元，年增長率GR為39%

可以看到年增長率GR變化很大。

我們要計算的是資產複合增長，就將資產數字帶入公式，

那麼三年的資產複合增長率計算為：(195,000/100,000)^1/3=1.2493

1.249-1=0.249

則三年的複合增長率CAGR為24.93%，

用這個增長率倒推2003年的資產數：即 基礎價值×(1+複合增長率)^年數

即100,000×(1+CAGR)^3 = 100,000×（1+24.93%）^3 = 195,000

• 例子2：計算B公司的每股收益複合增長率,給數據如下：

B公司2010年每股收益0.89元

預測2011年每股收益1.45元

預測2012年每股收益1.98元

預測2013年每股收益2.58元

我們要計算的是每股收益的複合增長，就將每股收益帶入公式

B公司每股收益複合增長率計算為：(2.58/0.89)^1/3=1.42-1=0.42

B公司2010--2013每股收益複合增長率為：42%