风险筛选
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风险筛选是把项目特征与由市场确定的资本资产价格相比较的实际过程。
风险筛选法是资本成本法的一种变形。通过这种方法可以直接估算出项目的风险度。这种方法的特点是允许决策者把公司折现率中的风险影响与货币时间价值影响分开研究，并通过协方差把个别证券(项目)的方差与市场的方差联系起来。
风险投资具有高风险和高收益性
风险投资的目的是通过投资和提供增值服务把被投资的企业做大，然后通过公开上市、兼并收购或其它方式退出，在产权流动中实现其投资的增值变现。风险投资充分体现了风险投资业高风险、高收益的特点，由于风险投资没有抵押担保，所投资的对象又通常是创新型高新技术中小企业，它看重的是投资对象潜在的技术能力和市场潜力，因而面临很大的风险。尤其是一项新的科技成果转化为一种新产品，中间要经过技术研究、产品试制、中间实验和扩大生产、上市销售等多道环节，每一环节都有失败的可能，但企业一旦成功，其投资利润率远远高于传统产业。
风险筛选法能够计算出具有明显投资风险的一个特定项目(或一组项目)相对易变性，能为选择未来投资项目提供一种标准。此外，如果公司想要保持处于不变的等值风险地位时，只要通过把风险项目同假想的借贷款结合起来，就能为有效地对采纳或否定一个特定项目提出必要的条件，这个条件能保持公司股票的地位，使公司股票在市场上不致贬值。
这样就能对所有待选项目的风险建立一种均等状态。建立起风险均等状态，实际的风险筛选过程只是从所有待选项目中采纳一个项目。这个项目能提供的收益率将比公司股东期望的还要大。对于纯投资来说，这种方法同样能使股东未来的财产达到最大，因为它相当于使净现值最大的投资标准。
风险投资项目筛选的过程可分为两步:初步筛选和一般筛选。
初步筛选由风险投资公司根据风险投资公司战略与投资政策对商业计划书概要进行评估;若这个项目符合公司战略与投资政策则进入一般筛选阶段。在一般筛选阶段，风险企业家会对商业计划书进行详细的阅读，对计划书各组成部分进行评价，以确定是否有明显的投资机会和竞争优势。
（一）初步筛选
1、投资领域。
一般情况下，风险投资家一般只精通一个或几个行业领域，因此，筛选时通常只考虑自己了解的领域。因为只有对投资的风险企业所处的行业有深刻的认识和理解，风险投资家才能充分利用自己的丰富经验和良好的网络关系，为企业在技术、市场与管理等方面提供增值服务，才能更好地规避技术与市场风险，取得预期的投资收益。随着专业化分工越来越细，市场前景看好的新技术产品很容易得到创业资本家的追捧。
2、发展阶段。
在风险企业的每一个不同的发展阶段，其特性、目标与所面对的风险均不相同，同时在市场营销、企业内部管理、产品技术开发和财务计划等经营管理方面的问题也有极大的不同，这将会大大影响到风险投资的成功与否。一般对于早期投资，风险比较大，但收益也较高；对于后期投资，风险小，但收益相对较低，所以，风险投资家要在综合权衡投资风险和收益的基础上，决定其投资方向。
3、投资组合。
风险投资家一般都不会投资于与现有投资项目竞争的公司。
4、投资规模。
从一般分散投资风险的角度来看，选择恰当的投资规模是一种必然。就一般风险基金而言，其投资规模是有上限和下限约束的。下限的原因是由于风险投资 家普遍采取投资组合的形式进行投资，他们不愿意对规模过小的项目进行投资，因为每个项目无论大小都需要花同样的时间进行监督，导致分散管理精力，使成本增加，发挥不出风险资本的规模经济投资优势，并且单项投资额过小，很难获得垄断利润。另外，如果一个风险投资者是其中重要的投资者，他们肯定希望能够与其它重要股东之间有密切联系，可以影响公司的决策。
5、地理位置。
对于风险投资家而言，地理位置是筛选过程中间必须考虑的因素。选址也关系到公司的长期发展问题。正如Kevin Fong所说的，“地理选址是一个很慎重的决定。如果公司选址地方没有必要的基础设施，我不会做更多考虑。”接近基础设施的公司选址对于初创公司是非常关键的。这里他们容易获得高素质人才、容易与顾问公司、律师事务所、会计事务所、公共企业保持联系。同时公司所处的位置也要容易吸引消费者和战略伙伴。
（二）一般筛选
一般筛选需要对商业计划书进行较为详细的审查，主要考虑以下五个方面的因素：
1、商业计划书的质量
对商业计划书质量的考察主要考虑以下几个方面：商业计划书的完整性；经营计划书的逻辑合理程度；支持性材料。
2、风险企业管理团队
企业家(团队)因素对企业经营的好坏常起到关键的作用，一流的设想加二流的人才要比二流的设想加一流的人才风险大得多。但在筛选阶段，全面考察风险企业管理团队是很困难的，风险企业投资家往往根据商业计划书进行分析判断。
3、生产的产品
风险投资家通过商业计划书对产品因素主要看：创新性；产权/专利；产品发展阶段。
4、面对的市场
在筛选阶段风险投资家对市场因素的评价主要从：市场容量和成长潜力；竞争的激烈程度；己有的销售渠道和客户等。
5、财务计划
财务方面主要关注：资金需求与使用规划是否合理；预期收益与退出方式。
风险筛选示意图
