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证券股利

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出自 MBA智库百科(https://wiki.mbalib.com/)

目录

[隐藏]

什么是证券股利

  证券股利公司用所持有的其他公司发行的债券股票等证券资产来向股东支付股利的一种特殊股利支付形式。

证券股利的内容

  最常见的证券股利是以公司持有的其他公司的证券(如股票)代替货币资金发放给股东。对于投资者来说,由于证券的流动性强,安全性好,仅次于现金,因此投资者愿意接受;对于公司来说,既发放了股利,又实际保留了对其他公司的控制权[1]

  证券股利与现金股利相比较,只有那些声誉好且经济实力又强的大公司发行的证券,其流动性强,在资本市场上容易变现,股东对这种证券股利与现金股利的偏好没有多大的差别。而对于其他公司发行的证券,其流动性存在差异,当股东收到这种证券股利时,他们从中获得的利益则隐含着不确定性

  因此,通常情况下,股东都愿意接受那些流动性强、易变现的证券。公司采用证券股利形式而不采用其他股利形式,主要是出于以下考虑:

  (1)公司所持有的证券的现实市价比较低,并预期在不久的将来其价格有望上扬,如果现在把它们在证券市场上抛售换取现金发放股利,则可能损失一定的证券投资利益。公司为了不丧失这种可能的投资利益,就需要继续维持证券资产状态。公司在现金不足的情况下,以证券形式发放股利,意味着将公司的证券投资转化为股东个人投资,从而使股东代替公司继续保持证券资产状态。而股东在接受公司发放的证券股利时,因证券的市场价位较低则可以分得较多的证券,在不久的未来,当这些证券市价上扬时,股东又会获取公司证券股利的利得

  (2)公司为了避免证券投资收益的征税而采取证券股利的支付方式。公司在支付股利时,如果公司持有的证券市场价格大于其账面价值,这时又不打算继续持有,准备把它们变现,公司则会获得投资利得,按照税法规定,这部分投资利得要交纳所得税。为了避免交纳这一所得税,公司采用证券股利形式,并按照证券的市价计算所发放的股利。股东获得证券股利后,如果预期其价格有望上升,则继续持有,以期获得投资收益。如果股东急需现金,则可以立即在证券市场上予以脱手。

参考文献

  1. 张希玲,李梅.21世纪高等农业院校经管类系列教材 财务管理.中国农业大学出版社,2005年02月.
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