荷兰式拍卖

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荷兰式拍卖(Dutch Auction)

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什么是荷兰式拍卖

  荷兰式拍卖是一种特殊的拍卖形式。亦称“减价拍卖”,它是指拍卖标的的竞价由高到低依次递减直到第一个竞买人应价(达到或超过底价)时击槌成交的一种拍卖。

  例:

  卖家有lOO朵鲜花,必须在一天内卖完,否则花就谢了。首先,卖家设定最高价为每朵100元,每两个小时降价l0元。拍卖开始后没有人竞价。过了两个小时,降到每朵9O元时,有个竞买人竞价。如果他买100朵,则拍卖到此结束,此竞买人成为买受人,lOO朵鲜花以每朵9O元成交。如果他只买7O朵,那么剩下的30朵继续拍卖。如果一天过去了,不再有人竞价,那么拍卖的结果是唯一的竞买人成为买受人,以每朵9O元的成交价买走7O朵花。但是,如果过了两小时又有人来竞买剩下的3O朵花,而价格为每朵8O元。这时结束拍卖,两个竞买人都成为买受人,都以每朵8O元的价格成交。

什么是荷兰式拍卖回购

  荷兰式拍卖回购荷兰式拍卖回购首次出现于1981年Todd造船公司的股票回购。公司确立回购价格范围和计划回购数量,而后股东选择价格范围内某一特定价格投标,公司汇集所有有效投保的数量和价格,根据计划回购量确立最低回购价格。此种方式回购溢价低,选择性大,为广泛采用。

  荷兰式拍卖回购赋予公司更多的灵活性。整个回购过程类似拍卖:首先由公司指定回购价格的范围(通常较宽)和计划回购的股票数量(可以上下限的形式表示);而后股东进行投标,说明愿意以某一特定价格水平(股东在公司指定的回购价格范围内任选)出售股票的数量;公司汇总所有股东提交的价格和数量,确定此次股票回购的“价格———数量曲线”,并根据实际回购数量确定最终的回购价格。

荷兰式拍卖的形式

  荷兰式拍卖皆为卖方叫价拍卖,又叫无声拍卖,可分为两种类型。

  1、人工式无声拍卖:是早期的传统减价拍卖形式,是先由拍卖师当众报出最高价格,然后由投买人据此逐一应价。凡遇无人应价的价位,拍卖师由此递减报出新的价位,逐次降价,过程一直持续到有人购买为止;凡遇两个以上应价的价位,拍卖师应由此递增报出新价,即立即转入增价拍卖形式,竞相加价过程一直持续到无人再加为止。

  2、表盘式无声拍卖:也是荷兰人发明的,是现代化的减价拍卖形式。即指先由拍卖师当众报出最高价格,用电子拍卖钟上的相应刻度显示出来,然后再由投买人按动电钮逐一应价,凡无人应价时,则拍卖钟指针逆时旋转,表示递减降价,直到有人按动电钮使其停转表示购买为止。凡遇两个以上应价时,则拍卖钟指针顺时旋转,表示递增加价,直到剩下最后一人按钮使其停止。在此,电子拍卖钟取代木制拍卖槌作为成交工具。

荷兰式拍卖的意义

  荷兰式拍卖有两个显著特点。一,价格随着一定的时间间隔,按照事先确定的降价阶梯,由高到低递减。二,所有买受人(即买到物品的人)都以最后的竞价(即所有买受人中的最低出价)成交。

  其实,荷兰式拍卖中也有加价的情况,并不总是减价的。当遇有一个以上竞买人在同一价位应价时,拍卖师就立即转入增价拍卖形式,此后竞相加价的过程一直持续到无人再加价为止。最后一位加价的竞买人购买成功。实际上,大多情况下荷兰式拍卖是增价和减价拍卖混合进行的,所以也称为“混合拍卖”。

  荷兰式拍卖因为有减价的特点,所以竞买人往往坐等观望,企盼价格不断减低,因而现场竞争气氛不够热烈。所以有“无声拍卖”的名声。

  但是这种拍卖往往也是很迅速的,可能第一个人就买走了所有物品。这种拍卖起源于荷兰的鲜花交易市场。对于那些品质可能变化、容易腐烂的,或者品质良莠不齐的物品,例如水果、蔬菜、鱼类、鲜花、烟草等,采用这种方式特别合适。虽然是“无声拍卖”,竞买人之间还是有激烈的竞争。如不及时竞买,别人可能把所有物品买走,或者买走品质最好的那一部分。

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评论(共7条)

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114.251.233.* 在 2013年4月2日 16:51 发表

为何我从cfa上看到的sealed bid auction不是这样的呢? each bidder provides one bid, which is unkown to other bidders.

回复评论
64.231.239.* 在 2013年4月3日 21:58 发表

dutch auction和second price sealed auction是两种不同的auction。

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216.47.159.* 在 2013年11月20日 09:58 发表

114.251.233.* 在 2013年4月2日 16:51 发表

为何我从cfa上看到的sealed bid auction不是这样的呢? each bidder provides one bid, which is unkown to other bidders.

Dutch is also known as descending price auction which is totally different from sealed bid auction.

回复评论
124.77.179.* 在 2014年3月7日 20:58 发表

114.251.233.* 在 2013年4月2日 16:51 发表

为何我从cfa上看到的sealed bid auction不是这样的呢? each bidder provides one bid, which is unkown to other bidders.

他上面的那个英文写错了 应该是Dutch Auction

回复评论
Vulture (Talk | 贡献) 在 2014年3月7日 23:43 发表

124.77.179.* 在 2014年3月7日 20:58 发表

他上面的那个英文写错了 应该是Dutch Auction

谢谢指正,已修正

回复评论
112.64.189.* 在 2016年3月12日 12:40 发表

一天过去了才成交 花都谢了………

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113.252.205.* 在 2016年7月5日 21:10 发表

112.64.189.* 在 2016年3月12日 12:40 发表

一天过去了才成交 花都谢了………

但你不會比別人買貴,亦不會給券商合謀內幕交易的利益,保障投資者

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