短期证券

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短期证券（Short-term securities）

　　短期证券是指各种能够随时变现、持有时间不超过一年的有价证券以及不超过一年的其他投资。短期证券的变现能力非常强，因为公司可以随时在证券市场出售，这些有价证券，因此常被人们称为"准现金"。

　　1.政府债券：信用风险低、利率低、利息免交所得税：

• 短期国库券（Treasury Bills):1年左右，最常见的使91天或182天。
• 中期国库券（Treasury Notes)：期限为1－5年
• 长期公债（Treasury Bonds)：5－7年

　　2.可转让存单：证明持单人再开单银行存在一定金额的定期存款之可转让信用工具，面额10万元，期限30－360天，风险小，利率高于政府债券和商业票据。

　　3.商业票据：信誉良好的公司签发的无担保短期承兑票据30－270天。利率高于债券，二级市场不发达，难提前兑现灵活性差。

　　4.银行承兑汇票：银行签发并承兑，或者由其它付款人启发并经过银行承兑的汇票，通常用于筹措国际贸易和国内贸易的资金。时间30－180天，利率和风险高于政府债券。

　　5.短期贷款：闲置资金借给其他企业，依靠企业之间的信用来维系，极其容易发生信用风险。

　　6.公司债：公司在债券市场上向大众发行的一种债务凭证。面额1000，时间5年以上，利率和信用风险均较高。

　　7.股票：公司筹措自有资金的权益凭证，利率高，风险大。作为短期证券投资不适宜。

　　短期证券投资是指公司在进行证券投资时，从一开始就打算在短期内使其变现，而并无长期投资的意图（即便它所购买的是长期债券或另一公司的股票）。

　　公司购买短期有价证券主要有两大原因：

　　首先是作为现金的替代品。由于短期证券的收益率一般会高于银行的存款利率，而有些有价证券如政府债券，又具有极低的风险和极高的变现能力，所以不少企业愿意将一部分闲置的资金投资于短期有价证券上，来获得一定的收益，再等到企业急需资金时，这些短期有价证券又具有极高的变现能力，能及时解决企业资金问题。

　　其次是企业完全将短期有价证券作为一种短期的投资。企业时常在手头上会积压一定的资金，而在短期之内又会有资金的流出。这样的话，积压大量的现金对于企业来说也是一种隐性的损失。而且有些企业的经营具有较强的季节性和循环性。在资金需求不高的季节里，企业可以把一部分资金暂时投资在有价证券上，以期有一定的投资报酬，待资金需求时，再将这些有价证券变现。

　　1.投资的有价证卷必须具有较高的变现能力(Liquidity)：交易活跃，交易成本较低的债券和股票均属于变现能力较高的有价证券。

　　2.投资的有价证券必须具有较低的投资风险：信用风险和利率风险。

　　3.投资的有价证券必须具有较短的到期日，投资期限越长，风险越高。

　　4.兼顾有价证券的投资收益。

• 中长期证券