横向型资本扩张

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什么是横向型资本扩张[1]

  横向型资本扩张是指交易各方属于同一产业或部门,产品相同或相似,为了实现企业规模经营而进行的产权交易。横向型资本扩张不仅减少了竞争者的数量,增强了企业的市场支配能力,形成竞争主体之间的共生共赢局面,而且改善了行业的结构,解决了市场有限性与行业整体生产能力不断扩大的矛盾。

横向型资本扩张的分类[2]

  横向资本扩张可分为三类:紧密型、半紧密型和松散型。紧密型是指交易双方组成一个整体组织,这一整体组织进行独立核算自负盈亏,独立承担经济责任,原有双方消失的资本扩张;半紧密型指以交易一方为主,另一方虽然仍独立核算,但经营决策和管理等诸方面受主体企业控制,实质上类似于主体企业的一个生产车间或经营部门的资本扩张;松散型资本扩张大多采取控股的形式,交易双方都是具有法人资格的企业,但实力雄厚的一方拥有另一方企业的控股权,从而间接影响着另一方的各重大决策。

横向型资本扩张对行业结构的影响[2]

  横向资本扩张对市场的影响主要是提高了行业的集中程度。对于行业结构的影响主要有三方面:

  1.减少了竞争者的数量,改善了行业的结构。当行业内竞争者数量较多时,市场份额的瓜分和争夺非常激烈,行业的利润率相对较低。同时,由于行业中各个企业生产的产品相同,而生产不能达到一定规模,造成了生产成本增加,资源浪费。竞争中,实力强的企业获得对处于劣势企业的控制权,能有效地降低竞争的激烈程度,优化配置资源,取得规模效益,最终提高行业的利润率

  2.解决了市场有限性与行业整体生产能力不断扩大的矛盾。为了追求较高利润、降低生产成本,企业不得不大力提高生产能力,但企业扩大生产能力往往是与市场需求的增加不一致,带来了供求不平衡的破坏,使行业生产能力过剩。横向资本扩张使行业内部企业相对集中,既实现了规模经营,又可以避免生产能力的盲目扩大。

  3.增强了企业的市场支配能力,从而使行业的发展更为稳定。横向资本扩张增强了企业的专业性,从而使行业中的企业很难退出这一经营领域,也使外部企业较难进入本行业。因此,横向资本扩张在减少本行业企业数量的同时,使得企业中的成员更容易共同谋取垄断利润。许多政府也认为横向资本扩张对竞争有潜在的负作用,是潜在的创造垄断力量。所以横向资本扩张往往受到政府的管制与干预。

案例:青岛啤酒集团的扩张[3]

  青岛啤酒(简称青啤)集团的扩张就是横向型资本扩张的典型例子。20世纪90年代后期,青啤集团公司抓住国内啤酒行业竞争加剧、一批地方啤酒生产企业效益下滑、地方政府积极帮助企业寻找“大树”求生的有利时机,按照集团公司总体战略和规划布局,以开发潜在和区域市场为目标,实施了以兼并收购为主要方式的低成本扩张。青啤集团依靠自身的品牌资本优势,先后斥资6.6亿元,收购资产12.3亿元,兼并收购了省内外14家啤酒企业。通过此举,青啤集团不仅扩大了市场规模,提高了市场占有率,壮大了青啤的实力,而且带动了一批国企脱困。2003年,青啤产销量达260万吨,跻身世界啤酒十强,利税总额也上升到全国行业首位,初步实现了做“大”、做“强”的目标。

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参考文献

  1. 丁日佳,王波主编.高级财务管理学.中国矿业大学出版社,2009.01.
  2. 2.0 2.1 范恒山主编.资本运营:理论脉络.中国财政经济出版社,2000年03月第1版.
  3. 曾江洪编著.资本运营与公司治理.清华大学出版社,2010.04.
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