混合型资本扩张

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什么是混合型资本扩张[1]

  混合型资本扩张是指两个或两个以上相互之间没有直接投入产出关系和技术经济联系的企业之间进行的产权交易。混合型资本扩张适应了现代企业集团多元化经营战略的要求,是跨越技术经济联系密切的部门之间的交易。它最大的特点是可以分散风险,增强企业对复杂多变的经营环境的适应能力。

混合型资本扩张的分类[2]

  混合资本扩张可分为三种类型:

  1. 产品扩张型拓宽了企业的生产领域;

  2. 地域扩张型涉及到在不重叠的地理区域上从事经营的两家企业;

  3. 纯粹混合型所涉及的是不相关的经营活动。

混合型资本扩张的原因[2]

  混合资本扩张适应于现代企业多角化经营战略的要求,是跨越技术经济联系密切的部门之间的交易。它的优点在于分散风险,提高企业的经营环境适应能力。

  因此可以说,混合资本扩张的原因并不是收购企业发现其内部存在利用不充分的资源,而是由于它们意识到现有的经营领域中投资机会实在是有限。而这些企业完全从头开始进入一个新行业,需要花费大量的资金,并且由于经验,管理技术等多方面的欠缺,使企业很难成功。混合资本扩张之所以能够发生,是企业为了降低合并企业的资金成本从而被被收购企业所在行业中的投资机会内部化。因此,当一个需求增长低于整个经济增长的行业中的企业收购另一个在需求高速增长行业中经营的企业时,混合资本扩张就发生了。

案例:美的集团的资本扩张[3]

  美的集团一直是我国白色家电业的巨头,2003年的销售额达175亿元。在20年的发展历程中,美的从来没有偏离过家电这一主线。专业化的路线使美的风扇做到了全国最大,使空调、压缩机、电饭锅等产品做到了全国前三名,巨大的规模造就了明显的规模优势。然而,随着家电行业竞争形势的日益严峻,进军其他行业、培养新的利润增长点成为美的集团的现实选择。与此同时,关的集团在资本品牌、市场渠道、管理和人才优势等方面也积累了具备多元化经营、资本化运作的能力。审时度势之后,美的集团毅然作出了从相对单一的专业化经营相关多元化发展转变的战略决策。2003年8月和10月关的集团先后收购了云南客车和湖南三湘客车,正式进入汽车业。此后不久,美的集团又收购了安徽天润集团,进军化工行业。在未来的几年中,美的集团将以家电制造为基础平台,以其既有的资源优势为依托,以内部重组和外部并购为手段,通过对现有产业的调整和新产业的扩张,实现多产业经营发展的格局,使美的集团最终发展成为多产品、跨行业、拥有不同领域核心竞争能力和资源优势的大型国际性综合制造企业。

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参考文献

  1. 丁日佳,王波主编.高级财务管理学.中国矿业大学出版社,2009.01.
  2. 2.0 2.1 范恒山主编.资本运营:理论脉络.中国财政经济出版社,2000年03月第1版.
  3. 曾江洪编著.资本运营与公司治理.清华大学出版社,2010.04.
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