收益现值

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收益现值(present value of earning)

目录

什么是收益现值

  收益现值是指资产产生的未来净现金流量的贴现现值之和。

  收益现值的本质是本金市场价格,是剩余价值的本金化。在市场经济条件下、投资者投资的直接目的是为了获得预期收益。在正常的经营条件下,投资者欲获得更多的收益,就必须在资产方增加投资或提高收益率。投资越多资产价值就越大,反之越小。从本金运动的目的看,本金和收益是可以相互转化的,投入一定量的本金,可获得—定量的收益,反之,根据一定量的收益,也可追溯为一定量相应的本金。这就形成了两个概念:一是本金收益率,即投入的本金与预期收益的比率,二是收益本金化率,即预期收益还原为本金的比率。收益现值就是年预期收益除以适用本金收益率后的商。

收益现值的计算公式

  以收益现值作为资产的价格标准,意味着资产所有者流动的不是一般的商品买卖,而是将资产作为收益能力来买卖,在预期收益比较稳定的情况下:

  资产现值=收益现值=预期收益/适用资产收益率

收益现值的不足

  收益现值标准在应用中有两个不足,一是决定收益现值的预期收益额和资产收益率预测起来因难。二是用预期收益作为被评资产价值的基础,似乎与资产实体本身无关,故用起来难度大。但尽管如此,收益现值仍有其无法替代的优越性。

  收益现值标准是在企业持续经营的前提下,评估对象只能是整体资产或具有单独获利能力的资产,并且在预期收益较为稳定的条件下应用才较为科学。

资产收益现值的评估方法

  将在市场上与被评估资产相同或类似的资产的成交价作为基础,考虑被评估资产与参照物资产的差民做适当,从而估算被评估资产的收益现值。

  收益折现法适用于资产的未来收益有年限现值的情况。通过预测未来年份的预期收益额,考虑适当的折现率将各年的收益折算成现值。

  资产的未来收益没有年限限制时,可以采用收益资本化法。

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