支付能力分析

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　　支付能力分析主要是通过企业当期取得的现金（特别是其中的经营活动产生的现金收入）与各项支出的现金来进行比较。

　　支付能力是指企业除了用现金偿还债务外，用现金支付其他各项开支的能力。支付能力分析对于经营者具有重要的意义。

　　企业取得的现金名优有在支付经营活动所发生的各项支出与本期应偿还的债务后，才能用于投资与发放股利，这表现在现金流量表中“现金流量净增加额”项目上。如果“现金流量净增加额”为正数，说明企业本期的现金与现金等价物增加了，企业的支付能力较强，反之则较差，财务状况恶化。必须注意的是，现金流量净增加额并非越大越好，这是因为现金的收益性较差，若现金流量净增加额太大，则可能企业现在的生产能力不能充分吸收现有的资产，使资产过多地停留在盈利能力较低的现金上，从而降低了企业的获利能力。

　　企业的支付能力是其做出筹资和投资决策的重要依据，如果企业当期取得的经营活动的现金流入以及投资活动的现金收入，在偿付本期债务后不足以支付经营活动的各项支出，那么企业必须通过短期借款等方式筹集短期现金以满足生产经营活动的需要；如果企业本期及以后各期取得的现金收入在偿还债务和满足经营活动的各项开支后都能有一定的盈余，那么企业就可以考虑进行投资，以促进企业成长发展；如果企业本期及以后各期取得的现金收入不足以满足投资需要，但投资完成后将会有足够的现金偿还投资，则企业可以考虑通过举借长期借款、发行长期债券等方式筹集长期资金以进行投资；如果本期企业取得的现金收入在偿还债务、满足经营支出、投资支出后仍有较大盈余，企业就可以做出分派股利的决策，回报投资者。

　　通常对企业支付能力的分析，可以从以下三个方面分析：

　　1、普通股每股净现金流量

　　该指标是指经营活动现金净流量与流通在外普通股股数之比。用来反映企业支付股利和资本支出的能力。一般来说，该比率越大，企业的支付股利的能力及资本支出能力越强。

　　2、支付现金股利的净现金流量

　　该比率是指经营活动的净现金流量与现金股利之比，用来反映企业年度内使用经营活动净现金流量支付现金股利的能力。该值越大，企业支付现金股利的能力越强。

　　3、支付能力综合分析

　　支付能力的分析，主要是通过企业当期取得的现金收入，特别是其中的经营活动的现金收入和现金的各项开支的比较进行的。

　　分析时将企业本期经营活动所取得的现金收入和企业本期所偿还的债务、企业经营活动所发生的各项支出进行对比，确定可以用于投资和发放股利的现金。如果企业本期有投资活动取得的现金收入，可以将这部分收入加入经营活动的现金收入中去，这样，将企业当期取代的现金收入与偿还债务、经营活动各项支出相抵后的余额，即为企业可用于投资和分派股利的现金。

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