投资基金证券

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什么是投资基金证券

  投资基金证券又称基金券,是基金单位的书面表现形式。它是有别于股票债券的一种有价证券。它是由基金发起人以发行受益证券或发行股票形式,汇集相当数量,但并不限定人数且有共同投资目的投资者资金,委托由投资专家组成的专门投资机构进行各类分散的组合投资,投资者按出资的比例分享投资利益,并共同承担相应的风险

投资基金证券的特点

  1.汇集小额资金进行规模性投资,为中小投资者参与证券市场提供了便利

  由于购买其他股票和债券都有一个最低金额的规定和限制,中小投资者或是因为资金不足难以涉足,或是因为资金有限不能满足投资多样化的要求,投资基金证券则较好地解决了这些问题。由于基金证券汇集了大量中小投资者的资金,资金总额庞大,可以购买多种股票和债券,在数量上和金额上都占有优势。同时,买卖股票寸必须付给证券商佣金,而佣金是随着交易量的增加而相应下降的,因此,投资基金的个人相对地减少了佣金支出,降低了投资成本

  2.分散投资风险

  投资基金由众多投资者汇集起大额资金进行多种金融资产的投资,一方面投资风险可由众多的投资人来分摊;另一方面,投资金额巨大,可以进行多种投资组合,如各种股票、债券外汇期货期权等,甚至可以投资于实业,某些投资对象跌价造成的损失可以由另一些投资对象增值而带来的收益予以抵消。对于小额投资者来说,相当于把有限的资金分散投资于各种不同的证券上,拓宽了个人投资渠道

  3.享有专家经营管理的诸多优势

  投资基金由基金管理公司负责经营管理,根据投资者市场需求,设计出各种组合的投资机会,选择和调整投资对象。作为基金管理公司,必须具备一定的条件,如拥有先进的研究手段和设备,有经验丰富的专家,能够随时掌握各种产业上市公司的经营状况和瞬息万变的市场动态等,这就为其准确判断形势提供了巨大的优势,失误概率相对变小。个人投资者或无时间、精力,或无知识,购买基金证券,就相当于拥有了知识、信息和经验方面的优势,从而可以尽量避免个人投资的盲目性[1]

  4.间接的证券投资方式

  投资者是通过购买基金证券而间接投资于证券市场的。与直接购买股票成为股东或者是购买债权成为债权人相比,投资者与上市公司没有任何直接关系,不参与公司决策管理,只享有基金利润的分配权。

  5.由专家进行专业化管理

  基金证券由专业的基金管理公司负责管理。基金管理公司配备了大量的投资专家,他们不仅掌握了广博的投资分析和投资组合理论知识,而且在投资领域也积累了相当丰富的经验,相比较一般投资者而言,基金往往会有更高的研究水平。

  6.投资费用低廉

  投资基金证券最低投资额一般较低,在我国,每份基金单位面值为人民币1元,最低投资限额为1000个基金单位。投资者可以根据自己的财力购买基金份额。由于基金集中了大量资金进行证券交易,证券商在手续费方面就会给予一定的优惠,很多国家和地区对基金税收上也给予一定的优惠。基金的费用通常较低,基金管理公司就提供基金管理服务而向基金收取的管理费一般为基金资产净值的1%~2.5%,与此同时,投资者购买基金需缴纳的费用通常为认购总额的0.25%,低于购买股票的费用

  7.组合投资,风险分散

  投资学上有一句谚语:“不要把鸡蛋放在同一个篮子里。”根据投资专家的统计研究,在股票投资中,要通过构造投资组合,达到起码的分散风险,至少要有10种以上的股票。然而,中小投资者通常无力做到这一点。投资基金证券通过汇集众多中小投资者的小额资金,就可以实现这一目标。投资人只要买了一份基金,就等于买了几十种或几百种股票和债券,如果其中一些股票债券下跌了,可能会被另外一些股票和债券的上涨所抵消,使投资者不至于遭受损失,分散了风险

  8.流动性强

  对于开放式基金而言,由于其每天都会进行公开报价,因此投资者既可以向基金管理公司直接购买或赎回基金,也可以通过证券公司代理销售机构购买或赎回。对于封闭式基金而言,目前我国封闭式基金都在证券交易所上市交易,买卖程序与股票相似。

  9.收益稳定

  基金的投资者按照持有的“基金单位”份额分享基金的增值效益,一般而言,投资基金采取组合投资,一定程度上分散了风险,收益比较稳定[2]

投资基金证券与股票、债券的区别

  (一)发行的主体不同,体现的权利关系不同。

  股票是股份公司发行的,持有人是股份公司的股东,有权参与公司管理,是一种股权关系。

  债券是分别由政府、银行企业发行的,体现的是债权债务关系。

  投资基金证券是由基金发起人发行的,按契约形式发起的资金,证券持有人与发起人之间是契约关系。

  按公司形式发起的基金,通常组成基金公司,并由发起人(大股东)组成董事会,决定基金的发起、设立中止以及选定管理人和托管人等事项,证券持有人成为公司的股东一员,但都不参与基金的运用。

  发起人与管理人、托管人之间完全是一种信托契约关系。

  (二)运行机制不同,投资人的经营管理权不同。

  通过股票筹集的资金,完全由股份公司运用,股票持有人有权参与公司管理。

  通过债券筹集的资金,完全由企业自主支配。而投资基金的运行机制则有所不同。

  不论哪种类型的投资基金,投资人和发起人都不是直接从事基金的运用,而是委托管理人进行运营

  同时,投资基金信托又不同于个人信托

  个人信托是单个投资者委托证券公司从是买卖业务,这种委托业务是完全体现投资者个人的意志,即按投资者的指示买进或卖出。

  投资基金信托是一种集中信托,受托的管理人本着“受人之托,待人理财,忠实服务,科学运用”的精神,按基金章程规定的投资限制,对该基金自主地运用,保证投资人有丰厚的收益

  投资人只分享基金的盈利分红,而不干预基金的管理和操作。

  (三)风险和收益的不同。

  由于投资基金是委托专门的投资机构进行分散组合投资,可以分散和降低风险,所以风险小于股票投资,大于债券投资

  投资基金证券的收益是不固定的,这一点不同于债券,而类似于股票,但受益一般小于股票投资,而大于债券。

  因而一般认为基金证券是一种风险低于股票、收益高于债券的证券品种。

  (四)存续时间的不同。

  每一种投资基金都规定有一定的存续时间,期满即中止。这一点类似于债券投资。

  不同于债券投资之处在于,投资基金经持有人大会或基金公司董事会决议可以提前终止,也可以期满再延续。

  封闭式基金存续期间内不得随意增减基金券,持有人只能通过证券交易所买卖证券。这一点类似于股票投资。

  不同于股票投资之处在于,开放式基金则可以随时增减,持有人可以按基金的资产净值要求申购或赎回期所持有的单位或股份

参考文献

  1. 许树信,周战地.金融学教程.中国金融出版社,1998年09月.
  2. 赵庆国,朱玉林.21世纪高等学校金融学实践创新系列教材 证券投资学.东南大学出版社,2005年08月.
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