投资函数
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投资函数(Investment Function)
目录 |
I:代表投资
i:代表利率
2、投资曲线的变动
- ⒈ 常见4类模型形式
It = f(ΔYt) + μt
It = f(Yt,Kt − 1) + μt
It = f(Yt,Yt − 1,It − 1) + μ
It = f(ΔYt,Yt − 1,It − 1) + μ
分别为后面4类加速模型。
- ⒉ 原始加速模型(Naïve Accelerator Model)
1917年Clark提出
Ke = αY
It = αΔYt + μ
- ⒊ 灵活的加速模型(Flexible Accelerator Model)
Koyck于1954年
如果考虑到折旧,则有:
It = Kt − Kt − 1 + δKt − 1 = αλYt + (δ − λ)Kt − 1
It = αλYt + (δ − λ)Kt − 1 + μ
- ⒋ 实用的加速模型
利用It − 1 = Kt − 1 + (1 − δ)Kt − 2
It − (1 − δ)It − 1 = αλYt + (δ − λ)Kt − 1 − (1 − δ)αλYt − 1 − (1 − δ)(δ − λ)Kt − 2
= αλYt − (1 − δ)αλYt − 1 + (δ − λ)It − 1
It = αλYt − (1 − δ)αλYt − 1 + (1 − λ)It − 1 + μ
- ⒌ 利用最新信息的加速模型
Hines和Catephores于1970年指出,人们是根据产出水平的最新信息来确定资本存量的期望值,而不是根据尚未可知的实际产出水平。于是有
It = αλYt − n − (1 − δ)αλYt − n − 1 + (1 − λ)It − 1
= αλΔYt − n + δαλYt − n − 1 + (1 − λ)It − 1
It = αλΔYt − n + δαλYt − n − 1 + (1 − λ)It − 1 + μ
⒍ 对加速模型的评价
假设
- 1、假设
加速模型认为投资的原动力是产出的增长。
但由于投资活动是一个多周期过程,投资决策必然与资金的回报有关,所以就要考虑市场条件、税率、利率、产品与资本品的价格等因素。
所以,资本存量的预期值并不取决于产出水平,而是取决于利润水平。
- 2、模型
Grunfeld于1961年提出了资本存量的预期值与利润水平之间的关系:
考虑资本存量的调整过程,投资函数模型为:
= λα0 + λα1Vt + (δ − λ)Kt − 1
其计量形态为:
It = λα0 + λα1Vt + (δ − λ)Kt − 1 + μ
先验地得到折旧率δ,然后估计模型的其它参数。
- 1、假设
加速模型假设资本产出比为常数,即认为资本与其它要素之间不具有可替代性。
戴尔·乔根森(Dale W. Jorgenson)将新古典生产函数引入投资函数模型,承认在生产函数中要素之间具有可替代性,提出了新古典投资函数模型。
- 2、模型
以利润最大为目标,以新古典生产函数为约束条件,求解如下极值问题:
MzxRt = ptYt − wtLt − wtLt − rtKt
约束:Yt = f(Kt,Lt)
其中R、p、w、r分别为利润、产品的价格、工资率和资本的租金。
求解该极值问题即得到资本的最优存量,以此决定投资。
该模型的求解过程利用了边际生产力条件,不适用。
- ⒈ 模型形式
常用的模型形式
合理的经济解释
估计中的问题
- ⒉ 推导过程
根据经济行为,有
It = f1(Yt)
Yt = f3(Kt,Lt)
逐一代入,则得到上面所表示的投资函数模型 。
分别采用简单的线性关系表示上述3个函数,有
It = αtYt
Yt = etKt
什么是资金积累函数和净投资函数? 求指教,谢谢!!