埃尤哈模型

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　　1976年，埃尤哈发表《欠发达国家对国际储备的需求：一种可分配的滞后阐述》的论文，建立了发展中国家的储备需求模型。对模型参数的估计表明，欠发达国家的储备需求与预期出口收入、进口收入的变动率、持有外汇资产的利率和一国经济的开放程度呈正相关关系。埃尤哈模型将前二期储备需求量对本期储备需求的影响考虑进来，这较其他模型是一种理论上的进步。尤为重要的是，运用实际数据对储备需求函数的检验取得了比较满意的结果。因此它可以被认为是比较成功的储备需求模型。

　　模型的抽象形式为：

　　R^d = f(x^e,σ²,r,p)f₁,f₂,f₃,f₄, > 0

　　为了确定R^d量，埃尤哈利用滞后调整模型，将R^d需求函数的具体形式确定如下：

　　R = α₀ + α₁x^eα₂σ² + α₃r + α₄p + α₅R _{− 1} + α₆R _{− 2} + ε

　　其中：R^d——储备需求量；

　　x^e——预期出口收入；

　　σ²——进口收入的变动率；

　　r——持有外汇资产的利率；

　　P——一国经济的开发程度；

　　R _{− 1}、R _{− 2}——前一期、前二期的储备持有额；

　　ε——随机误差项。

　　α₁、α₂、α₃、α₄、α₅、α₆——R分别于x^e、σ²、r、P、R _{− 1}、R _{− 2}的弹性系数。

　　对模型参数的估计表明，欠发达国家的储备需求与预期出口收入、进口收入的变动率、持有外汇资产的利率和一国经济的开放程度呈正相关关系。

　　（1）理论进步：考虑了前二期储备需求量对本期储备需求的影响；

　　（2）比较成功的储备需求模型：运用实际数据对储备需求函数的检验取得了比较满意的结果。

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