埃尤哈模型

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埃尤哈模型的概述

  1976年,埃尤哈发表《欠发达国家对国际储备的需求:一种可分配的滞后阐述》的论文,建立了发展中国家的储备需求模型。对模型参数的估计表明,欠发达国家的储备需求与预期出口收入、进口收入的变动率、持有外汇资产的利率和一国经济的开放程度呈正相关关系。埃尤哈模型将前二期储备需求量对本期储备需求的影响考虑进来,这较其他模型是一种理论上的进步。尤为重要的是,运用实际数据对储备需求函数的检验取得了比较满意的结果。因此它可以被认为是比较成功的储备需求模型。

埃尤哈模型的抽象形式

  模型的抽象形式为:

  Rd = f(xe2,r,p)f1,f2,f3,f4, > 0

  为了确定Rd量,埃尤哈利用滞后调整模型,将Rd需求函数的具体形式确定如下:

  R = α0 + α1xeα2σ2 + α3r + α4p + α5R − 1 + α6R − 2 + ε

  其中:Rd——储备需求量;

  xe——预期出口收入;

  σ2——进口收入的变动率;

  r——持有外汇资产的利率;

  P——一国经济的开发程度;

  R − 1R − 2——前一期、前二期的储备持有额;

  ε——随机误差项。

  α1α2α3α4α5α6——R分别于xeσ2、r、P、R − 1R − 2的弹性系数。

  对模型参数的估计表明,欠发达国家的储备需求与预期出口收入、进口收入的变动率、持有外汇资产的利率和一国经济的开放程度呈正相关关系。

埃尤哈模型评述

  (1)理论进步:考虑了前二期储备需求量对本期储备需求的影响;

  (2)比较成功的储备需求模型:运用实际数据对储备需求函数的检验取得了比较满意的结果。

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