垃圾股

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垃圾股概述

  垃圾股(Junk Bonds)指的是业绩较差的公司的股票,与绩优股相对应。这类上中公司或者由于行业前景不好,或者由于经营不善等,有的甚至进入亏损行列。其股票在市场上的表现萎靡不振,股价走低,交投不活跃,年终分红也差。

  垃圾股一般是指评级为非投资级的股票(BB以下),垃圾股不仅是指经营出现问题的公司所发行的股票,一些新上市的高科技公司,或是一些财务杠杆太大的公司股票都有可能被评级为BB级以下,中国的很多商业银行股票被S&P评为垃圾股。由于投资垃圾股的风险大,所以风险回报率(收益率)也高,20世纪80年代末,美国兴起了垃圾股投资热潮。垃圾股不是垃圾!

  垃圾股顾名思义就是那些业绩较差,问题多多的个股。一般每股收益在0.10元以下的个股均可称作垃圾股。上市公司拥有在市场直接融资的便利,又有各种优惠政策的关照,按理经营业绩应相当理想,但由于上市公司的经营领导层、市场环境的变化及机制等原因,导致上市公司的业绩如“小二黑过年,一年不如一年”。有些上市公司之所以上市就是为了在证券市场圈钱”而非给股东提供回报,上市后既没实现企业改制,建立现代企业制度,也没有利用从市场配置回来的资金进行有效的发展及壮大实力。企业还是沿着“老路”走下去,经受不住市场经济考验,业绩滑落下去。随着上市公司的增多,迈入垃圾股的数量也成增大的趋势。

  垃圾股的存在,并不能说这些股票没有一点价值,按照人们日常生活中的废物利用原则,垃圾股同样具有一定的投资价值。特别是在目前企业上市受到一定约束的情况下,上市公司起码还具有“壳资源” 的价值。在实际股市里,有一些垃圾股的股价远远超过绩优股的股价,特别是在1998年市场热炒资产重组个股之时,一度流行“越穷越光荣”的说法。另一方面部分股市“大黑马”股票均是从垃圾股中产生的,如“科利华”、“ST通机”、“国嘉实业”,中国股市首只百元股票“亿安科技”也是从以前的垃圾股“深锦兴”蜕变而来的。因此垃圾股炒作还是值得考虑的。

  目前国内垃圾股可分为三个部分:一部分是ST股票,即连续两年亏损或净资产值低于 1元的股票。一部分是PT股票是指连续三年亏损的股票。还有一部分是指除去前面两类且业绩在0.10元以下的股票。

超级垃圾股

  所谓超级垃圾股,实际上也就是“资不抵债”的上市公司,它们当然不是一般的垃圾股。在这里,超级垃圾股是特指每股净资产已沦落为负值的股票。我们说,每股净资产跌破面值已是够垃圾的了,但若每股净资产变成负值,则它一定是垃圾中的垃圾,也就是超级垃圾。

放大

垃圾股的特征

  垃圾股的特征最差股票往往具有以下一些明显特征:

  (1)绝对涨幅太大,超过100%,股价在高位,成交量开始萎缩。其实凡是升幅超过50%的股票,投资者都要保持警惕。

  (2)主力实力不强,目标短浅,操盘不够老道,不能自如控盘。

  (3)大股东心怀鬼胎,没有与上市公司长相厮守的打算。他们不是上市公司的朋友,也不是流通股的盟友,而是一个可怕的敌人。如果大股东现在或过去曾经伤害过上市公司的事情,例如:挪用上市公司的募集资金、强迫上市公司为其担保、强行与上市公司之间进行关联交易

  (4)基本趋势为下跌通道,整个跌势才刚刚开始,还没有跌到上波行情的起点或历史低位。

  (5)公司刚刚进行过一次大比例的配送股本扩张太快。

  (6)业绩开始由盛而衰,进入一个衰退期。

  (7)有潜在的退市风险,尤其是已经连续亏损3年。

  (8)自己无法掌握其股性,也不了解公司基本情况的个股。

  (9)处在下跌途中出现缩量,同时没有出现过大幅下挫的现象。

  (10)大股东实力不够雄厚。

  (11)过去没有强庄光顾过。

  (12)成交量没有放大。

  (13)K线不够完善。

  (14)股本结构不合理。

炒作垃圾股的准则

  炒作垃圾股的准则1:重点看垃圾股有没有被“资产重组”的可能

  一般来说,一家上市公司的股票之所以沦落为垃圾股,与企业的现存情况有巨大的关系。因此依靠其自身的力量往往难以改变其垃圾股的状况,大部分须依赖外部力量进行重组才有可能但并不是说“一组就灵”,在股市里“重组失败的故事”也屡见报端。但无论如何只要该股有重组可能,则其股价就会在二级市场中演绎“丑小鸭变白天鹅”的故事,因此要注意垃圾股的基本面情况,特别要注意那些股权分散,或股权集中于大股东的主业不明显的个股,这些垃圾股最容易进行资产重组,如果重组方来自民营高科技企业,则其效果最佳。目前国内几家垃圾股经民营企业重组后,其股价最易创造神话,而经过政府主动重组的个股却表现往往一般。因此炒作垃圾股重点是看其有否有会被重组的可能。

  炒作垃圾股的准则2:仔细研究该股之所以沦为垃圾股的原因

  有些上市公司由于没有明确主业导致业绩下降;有些上市公司管理不善而导致业绩不佳;有些是由于背负巨额债务而拖累经营情况改善,特别是一些上市公司,债务沉重,动辄上十亿,或者官司缠身,这样的垃圾股少碰为妙,即使有人愿意重组,往往面对如此状况也会望而却步。这样的公司往往表现机会不大,应尽量少碰。只有在该公司动了“大手术”之后,才可关注。

  炒作垃圾股的准则3:可在大行情的尾段关注

  因为一波行情来临,一般往往在市场主流热点结束后,一些游资或从主流热点上撤下来的资金,会在垃圾股炒上作一把,因此垃圾股往往具有补涨效应。此时,可重点介入一些垃圾股进行运作,也会有不菲的收益。另外还有一种情况就是大盘上升时,垃圾股跌,大盘跌时,垃圾股升的“跷跷板”现象,此时可利用这种现象进行炒作,从而提高资金的使用效率。但须指出的是以上炒作是基于一轮大行情来临,主流非垃圾股炒作。如1998年全年就炒垃圾股,在这样情况下,就不能如此运作。

  炒作垃圾股的准则4:注意风险,及时安排好投入的资金

  垃圾股本身业绩不理想,且存在这样或那样的问题。在弄清楚该公司将进行重组或有重大新项目的情况下,投资者可耐心持股或加大资金,除此之外,要注意风险。垃圾股一般价位较低,容易受主力控制,升得快,跌得也快,如果资金及止损等制定不好的话,容易造成损失,甚至一些绩差公司暴露出来的问题可能仅是冰山一角。因此对投资垃圾股应控制好风险,慎之又慎。

怎么炒做垃圾股

  股票的炒做特点决定于股票的性质。垃圾股和绩优股相比,垃圾股进货容易出货难,炒做垃圾股的主要矛盾是出货;而绩优股出货较易进货难,炒做的主要矛盾是进货。第二,绩优股在高位能站稳,而垃圾股在低位才是其合理位置,在高位不容易站稳,只能凭一时的冲力暂时冲上高位。这些性质决定了垃圾股的炒做必须是快进、快炒、急拉猛抬、快速派发。

  垃圾股平时没有长庄驻守,因为垃圾股没有长期投资价值,随时可以跌一轮,庄家不宜老拿着垃圾股不放;而且庄家在炒做垃圾股时一般是要尽量少收集,只要能炒的起来,能少收集一些尽量少收集一些,所以也不需要预先建仓;另外,垃圾股有容易收集的特点,随时开始收集都不晚,庄家也没有必要早早的抢着收集。行情一旦展开,庄家觉得有机可乘,随时可以调入资金开始快速收集。而且必须快速收集,因为,炒垃圾股必须借势,大势一旦变坏,就要马上撤出来,给他的炒做时间是较短的,必须快速收集。

  由于垃圾股在高位站不稳,炒高全凭一鼓作气冲上去;也由于庄家不能收集太多的筹码,控盘能力不够,所以,要靠急拉猛抬,造成上升的冲力,带动起跟风者,借这种冲力,把股价炒上去。炒上去后不能向绩优股那样在高位站稳从容出货,所以,一定要快速出货。垃圾股出货就是一个比到底庄家的手快还是散户的反应快的比赛,庄家要抢在散户看出自己出货动作之前把大部分货出掉。第一种办法是少建仓,快速拉起来一点就立刻跑掉,仓位少,出的快,涨幅不大。如果投入资金较多,建仓较多,出货变得复杂,就要做复杂的计划。在上升途中,就要开始出货,在顶部能出多少就出多少,出不了就向下砸盘出货,这样把追涨盘和抄底盘全部杀掉。由于要做好砸盘出货的准备,所以,在拉升时一定要拉出较高的空间,但庄家自己从一开始就没有打算要这么多获利,在拉抬过程中要增加持股成本,在顶部逃不掉时就要杀跌出货,杀跌要损失空间,里外里一算,庄家在中间能拼出总幅度的三分之一的获利来就满意了。

  垃圾股炒做大量消耗空间资源,但庄家自己的获利则不太高。为什么有的庄家喜欢炒垃圾股呢?炒垃圾股的好处就是快,由于减少了收集和收集后等待机会的时间,炒做过程紧凑,收集、拉抬、派发一气喝成。如果以收集10天,拉抬10天,派发10天计算,庄家可以在六周内完成完整的一轮炒做,如果庄家手快,时间还可以更短。所以,如果以单位时间资金产生的利润率来计算,炒垃圾股是较高的。所以,炒垃圾股是一种短炒行为,就算投入资金较多,开的空间较大也还是要短炒。短炒的特点是愿意牺牲利润换取时间,以追求最大利润率。

  垃圾股的炒做最适合于利用短期贷款炒做的人。贷款利息按时间计,所以,要速战速决,不能拖时间;一轮炒做的利润率一定要高于贷款的利率

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评论(共4条)

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124.234.78.* 在 2007年11月26日 20:11 发表

good

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58.248.29.* 在 2008年3月4日 01:29 发表

hao

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117.65.82.* 在 2011年5月19日 13:19 发表

GOOD JOB

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114.218.238.* 在 2015年4月7日 13:31 发表

非常好的一个百科类网站。比较专业。

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