分期还款

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分期还款（Amortization Loan）

　　分期还款是指将有多次还款，偿还的本金和利息被分摊到每期的还款中。

　　时下，分期还款融资业务相当盛行，无论是单位还是个人都有可能会接触到这样的业务，如买房时的按揭贷款、分期付款购买大件商品等。但是，由于很多人没有资金的时间价值概念，他们所计算出的资金成本往往和实际情况大相径庭。

　　某工厂(以下称甲单位)为筹集一笔资金，和一融资公司(以下称乙单位)签订了一份融资协议。协议约定甲单位向乙单位借款lO00万元，甲单位需交纳借款额3％ 的服务费计30万元、15％的保证金计150万元，保证金和服务费在乙单位划拨借款时先期扣掉，实际划拨款额为820万元。在此之后，甲单位每月月末需向乙单位支付本息25万元，还款期限为48个月，还款总额为1200万元。另按协议约定，保证金是履行合同的保证，可以抵做甲单位后6个月的还款。

　　甲单位领导认为，本单位筹集到的资金总额为1000万元，还本付息总额为1200万元，即使加上3％的服务费在内还本付息总额也不过为1 230万元，利息总额为230万元，年利息为57．5万元，年利率为5．75％ 。

　　甲单位财务人员认为，本单位实际筹集到的资金总额为820万元，还本付息总额为1050万元(25万元×42个月)，利息总额为230万元(1050万元820万元)，年利息为65．71万元(230万元÷3．5年)，年利率为8．01％ (65．71万元÷820万元×100％)。

　　其实，该单位领导和财务人员所计算出的资金成本都是不对的。虽然协议规定借款总额为1000万元，但甲单位实际收到的资金总额仅为820万元。因此该单位领导认为筹资总额为1 000万元是不对的。尽管该单位财务人员看到了这一点，他却未注意到还款的时间。虽然整个还款期还本付息总额为1050万元，但还款的时间不是在3．5年之后，而是每月分期付款，每月支付的款项中有利息还有本金，因此该单位在3．5年中实际使用的资金根本不是820万元，而是在820万元基础上逐步递减的一个数额。

　　笔者认为应该按照年金现值来计算这笔资金的资金成本。本例中年金现值总和为820万元，付款期限为42个月，每期付款额为25万元。计算方法有两种，一种是手工计算，一种是借助计算机计算。

　　手工计算法：设月资金成本率为i，按照年金现值的计算公式，得出：25×[1一(1+ i) 42]／i=820。

　　首先给i假定一个数值，将这个数值带入公式左项进行计算，如果计算结果大干右项，提高i的取值，再计算；如果计算结果小于右项，降低i的取值。这样反复计算，直至i的取值使左项计算结果等于或者接近右项为止。此时的i值就是月资金成本率。

　　借助计算机计算法：在Excel软件中运用RATE函数进行计算。RATE函数是专门用来计算分期付款情况下实际资金成本的一个函数。在弓1入RATE函数后，在Nper项填入总的还款期限，本例为42(月)；在Pmt项填入每期付款的总额，本例为 25(万元)；在Pv项填入现值总额，本例为820(万元)；在Fv项填入在最后一次付款后可以获得的现金余额，本例为0；在Type项填入1或者0，如果是月初付款该项为1，如果是月末付款该项为0。以上各项都填写完毕后，就会出现计算结果。借助计算机Excel中的RATE函数计算得出，本例的月资金成本率为1．2062％，年资金成本率为14．4744％(1．2062％ ×12)。

　　从计算结果可以看出，案例中的单位领导和财务人员所认为的资金成本和实际的资金成本相差甚远。因此，建议单位和个人在采用分期还款融资的时候，不妨多听听专家的意见。

　　银行的分期还款是当客户没有能力一次性偿还信用卡透支金额时，为了避免按照全部消费额度来罚息而推出的分段还款业务。

　　与分期付款业务相比，分期还款在申请手续和应用范围都有所不同。比如小李想用分期付款业务购买手机，那么他应该到与信用卡合作的商铺。而分期还款业务，不需要指定消费场所和消费类别，客户在刷卡之后如果意识到无法按期全额还款的话，可打电话去申请。但要注意的是，分期还款的手续费较高，一般都高过同期的商业贷款利率。

　　提醒：分期付款期数越短费用越低