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债券现值

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债券现值(valor actual)

目录

什么是债券现值[1]

  债券现值是指债券的即时价值。新发行债券的现值等于债券的发行价格。债券在转手时,其现值在发行价与到期本利和之间。

债券现值的构成[2]

  公司发行债券既要到期还本,还要定期按票面利率支付利息,因此,债券的现值包括如下两部分:

  1.到期偿还本金所折算的现值,为了使债券的现值公平合理,保证发行和债券持有人双方的利益,折算时应以市场利率为准。折算公式为:

  债券本金(面值)的现值=债券本金×(1+市场利率)期数

  2.各期支付的利息所折算的现值。一般来说,发行公司各期支付的债券利息是等额的,每期利息可以依次按市场利率折算为现值,其总和即为年金现值。折算公式为:

  债券利息的现值=债券本金(面值)×票面利率×年金现值系数

债券现值的计算[1]

  1.按单利计算的债券现值。设P表示现值,a表示本金,n表示债券所有人持有年限、i表示年利率。则
P=a(1+ni)
  2.按复利计算的债券现值。设P表示债券现值,D表示债券偿还期满应收本利和,i表示年利率,n表示债券未到期年限。则
P=\frac{D}{(1+i)^n}

债券现值的波动性[3]

  债券现值的波动性是指债券价值受要求利率(资金机会成本)变动的影响,当要求利率上涨或下跌的百分比相同时,债券现值上涨的幅度要大于下跌的幅度。

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参考文献

  1. 1.0 1.1 刘同旭主编.财政与金融.中国财政经济出版社,2009.01.
  2. 葛家澍.中级财务会计学(上).中国人民大学出版社,1999年02月第1版.
  3. 张国平著.高级财务管理.西安交通大学出版社,2004年08月第1版.
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