信号传递原则
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信号传递原则是指行动可以传递信息,并且比企业的声明更有说服力。信号传递原则是自利行为原则的延伸。
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1、信号传递原则要求决策者根据公司的行为判断它未来的收益状况。
例如,经常大量配股的公司可能自身的现金产生的能力较差;大量购买国库券的公司可能缺少净现值为正数的投资机会;内部持股人出售股份,常常是公司盈利能力恶化的重要信号。
2、信号传递原则要求公司在决策时不仅要考虑行动方案本身,还要考虑该项行动可能给人们传达的信息。也就是交易的信息效应。
当公司宣告(包括它的财务报表等信息)与其行动不一致时,行动通常比语言更具说服力。