伯顿·麦基尔

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伯顿·麦基尔(Burton G.Malkiel)
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伯顿·麦基尔(Burton G.Malkiel)

伯顿·麦基尔(Burton G.Malkiel):美国投资大师,华尔街专业投资人、经济学者、个人投资者

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伯顿·麦基尔简介

  波顿·麦基尔(Burton Malkiel),是研究证券市场投资行为的经济学者,研究成果斐然.现任普林斯顿化学银行讲座教授,曾任华尔街证券分析师,担任数家大型投资公司董事,并曾被聘为美国总统经济咨询委员会委员。

  自评他是一个三位一体的人:教师、理论研究者、投资者。获得了哈佛大学商学院MBA学位及普林斯顿大学博士学位,现为美国普林斯顿大学投资学教授,他在投资理论的研究上造诣颇深。作为国际投资界的著名人物,他还身兼美国普林斯顿化学银行总裁、美国一家投资额达2000亿美元的保险公司的财务委员,并为美国数家最大投资公司的董事会成员。名著《漫步华尔街》的作者。

伯顿·麦基尔的投资思想

  马尔基尔作20多年前就在华尔街的一家主要投资公司充当股票市场专业人员。20年股市的风风雨雨使他成为一们成功操作者之一。至今已是美国一家投资额达到2000亿美元的保险公司的财务委员,并成为美国数家最大的投资公司的董事会成员。作为一个投资学教授,他专门研究,审视而不见迄今为止有关股市投资的一切理论和技术,并成就了自己独特的投资风格和见解。他是一个终生投资者,理论联系实际,在股市投资中获取得过巨大的成功。到底赢得多大的利前边?马尔基尔说:学述界的奇怪论是教授赚不到钱,当人们面对学者普遍的低水平收入情况时,还辩解学者是知识的追求者,而不是报酬的追随者。因此,我不能诉说我在华尔街的胜利。

  马尔基尔认为,投资是当今的一种生活方式,面对社会的通货膨胀,我们只有通过正确投资方式,才能保持自己的资产不受损失,不然我们的生活水平一定会不断定下降。进行投资是一种乐趣,当你以自己的才智使得你的投资收益正以高于你工资的增长率递增增长率时,你怎能不兴奋?而在投资过程中学到的新世界知识,新见解将会觉悟得更充实。普通股票是一种不仅在过去已提供了可观的长期利润,并且在将来也将提供良好机遇的投资媒体。

  但股票买卖却是件风险性极大的活动,操作不当,满盘皆输。于是人们为了赢利,避免亏损,总寄希望于能通过某种理论或某种技术分析来预测股市涨跌 的征兆。马尔基尔指出,股市历史表明,无论是基本分析还是技术分析,要准确无误码率地预测股市的变化动态是几乎不可能的。股市竞争是公众的博弈行动,欲挖空心思地猜度变化无常驻的公众反应是件最危险的游戏。市场上总有那么多自称掌握了预测大势的法宝的技术分析专家、股评家,时时都在喋 喋不休地向社会公众发出买卖指令,但完全听从他们的人当中,又有几个在自始至终地赚钱?迄今为止的研究表明,尚没有一种技术方法能能始终如一地经受住考 验。

伯顿·麦基尔的投资准则

  对那些想通过投资(不是投机)而获取良好回报的个人投资者,马尔基尔为他提出了一个投资策略,它能使投资者缓慢地致富,至少它能使他们在股市博奕时,使风险至最小。这个策略由四个准则构成:

  准则一:将股票购买局限于看来能够持续5年获取得高于平均收益增长的那些公司。无论这项工作多么困难,挑选好收益在增长的股票最为重要的一环。

  准则二:对一种股票决不支付高于稳固基础价值的价格。购买市盈率低于市场水平,尚未被子公众发现的成长股。一旦增长实现,你将会获得成倍的收益;万一增长 未能实现,由于市盈率偏低,损失亦会较小。对于那些市盈率高的股票,市场已认同了它的成长性,过高的价格已完全反映了预期的增长,如果增长未能实现而下降,你就会陷于破产的境地。

  准则三:寻求投资者可能寄予美妙想象的概念股。股市公众的心理工科因素在决定股价上起着重要的作用。个人及机构投资者有感情的人类,能在他们脑海中激起美好冲动的股票,尽管其增长仅为平均水平,也能在长期内以高价出售。

  准则四:尽可能少地进行股票买卖。频繁地买卖只会使证券商赚钱。股票投资中的大量风险(但不是全部),可能通过采用长期投资的方法来消除。你购买股票的环 境是会改变的,当等到到期市场持续高涨价时你持久有的成功地增长股票会变得定价更高。但是,这一准则并不建议在损失发生的情况下死抱怨烂股。

  在投资战术上,马尔基尔向个投资者推荐了美元-成本平均法(即将相同的固定数不清额外负担的钱在相当长的时期内,以固定的时间之隔,比如每月或每季-购买 股票)。因为你固定的数不清额外负担的钱在股票便宜时能多买,而在昂贵时少买了,从而伺机卖出时可实现总收入大于总成本,的的确确地赚了钱。这一方法的关 键是,在熊市中你要有现金和勇气能像在牛市那样定期地进行投资,无论经济形势多么恶劣,你多么悲观,你必须坚持不懈地实施计划。市场也服从牛顿定律:下去的东西必定会上来。

  投资是门艺术,要成功,你需才能和运气。马尔基尔如是说,即使你并不怎么走运,但只要尊循以上准则,就可控制风险峰,避免失败。,如果你有了自己能获胜,至少不会输得太惨的信心,佻就能轻松地股市中游戏了。

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