美国优尼科公司

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　　美国优尼科公司（Unocal Corporation）成立于1890年，是一家有一百余年历史的老牌石油企业。按储量计算，在美国石油天然气巨头中排位第九；按营业收入计算，优尼科是美国第七大石油公司。庞大的规模经济带来了商机，石油工业的支撑使加州在美国南部飞速地发展起来。

　　直到20世纪90年代中期，优尼科一直都是美国加州首屈一指的石油和汽油生产商。随后，公司把汽油业务撇开，专注于其他地区尤其是海外地区的石油勘探和生产，它在北美洲的墨西哥湾、得克萨斯，以及亚洲的印度尼西亚、泰国、缅甸和孟加拉国等地都有石油和天然气开采资产和项目。该公司还向泰国提供天然气进行发电，并在印度尼西亚、菲律宾以及泰国拥有热电厂。但由于在勘探方面的努力并没有得到回报，优尼科连年亏损，最终向美国政府申请破产，于2005年1月挂牌出售。

　　2005年8月10日宣布，该公司股东在当天举行的特别股东大会上投票批准了优尼科和美国第二大石油公司雪佛龙合并的协议。两家公司合并后成为世界上油气产量排第四的上市石油公司。据报道，兼并优尼科将使雪佛龙的油气储备增加16%。由于油气储备减少，雪佛龙的油气产量在油价攀升的过去3年中不但未见增长反而下降，而且开采成本也成为世界10大上市石油公司中最高的。

　　中银国际研究部提供的数据表明，截至2003年底，优尼科石油和天然气总储量共计17.6亿桶油当量(石油占到38%左右)，其中50%位于远东。产量方面，远东占到该公司2003年石油和天然气总量的46%，海外其他地区占8%^[1]。优尼科公司2004年度报告显示，公司市值约为110亿美元，净负债26.8亿美元。但由于在勘探方面的努力并没有得到回报，优尼科连年亏损，最终向美国政府申请破产，于2005年1月挂牌出售。

　　2005年1月我国第三大石油天然气集团——中国海洋石油有限公司(中海油)正考虑对美国同业对手优尼科公司发出逾130亿美元的收购要约，这起交易将标志着中国企业规模最大、最重要的一宗海外收购^[2]。

　　2005年3月，中国三大石油和天然气生产企业之一中海油开始了与年初挂牌出售的美国优尼科公司的高层接触^[3]。

　　在中海油向优尼科提交了“无约束力报价”后，美国雪佛龙公司提出了180亿美元的报价（包括承担债务）。由于没有竞争对手，雪佛龙很快与优尼科达成了约束性收购协议。6月10日，美国联邦贸易委员会批准了这个协议^[3]。

　　6月23日中海油宣布以要约价185亿美元收购优尼科石油公司。这是迄今为止，涉及金额最大的一笔中国企业海外并购^[3]。

　　中海油收购优尼科的理由是，优尼科所拥有的已探明石油天然气资源约70%在亚洲和里海地区。“优尼科的资源与中海油占有的市场相结合，将会产生巨大的经济效益。”^[3]

　　根据国际资本市场的游戏规则，在完成正式交割前任何竞争方都可以再报价。雪佛龙公司的收购在完成交割前，还需经过反垄断法的审查和美国证券交易委员会的审查。只有在美国证交会批准之后，优尼科董事会才能向其股东正式发函，30天后再由全体股东表决。在发函前如果收到新的条件更为优厚的收购方案，仍可重议^[3]。

　　7月2日，中海油向美国外国投资委员会（CFIUS）提交通知书，以便于其展开对中海油并购优尼科公司提议的审查^[3]。

　　7月20日，优尼科董事会决定接受雪佛龙公司加价之后的报价，并推荐给股东大会。中海油对此深表遗憾。据悉，由于雪佛龙提高了报价，优尼科决定维持原来推荐不变^[3]。

　　同日，中海油认为185亿美元的全现金报价仍然具有竞争力，优于雪佛龙现金加股票的出价，对优尼科股东而言，中海油的出价价值确定，溢价明显。中海油表示：为了维护股东利益，公司无意提高原报价^[3]。

　　8月2日，中国海洋石油有限公司宣布退出收购优尼科的竞争后，美国雪佛龙石油公司胜出的几率大幅提高^[4]。

　　8月10日宣布，优尼科公司股东在当天举行的特别股东大会上投票批准了优尼科和美国第二大石油公司雪佛龙合并的协议。尽管如此，优尼科股东投票赞成与雪佛龙合并的只有77.2%。^[4]。