謹慎融資

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　　謹慎融資是指融資者資產現金的流入量大於償還債務的現金流出量。

　　市場經濟中有著三種融資：謹慎融資、冒險融資和“龐資”融資(Ponzi finanee)。

　　冒險融資指融資者籌得的資產現金收入量，在短期中少於利息支出量，但融資者的總收入量大於利息支出量，而且長期中，其資產的預期收益大於利息支出，這就使融資者經常借新債還舊債。 龐資融資不僅是近期現金流入量小於現金流出量，而且，遠期收入也難以補償債務利息支出。

　　在經濟恢復期，多數投資者都採取謹慎的融資方式，而在經濟的繁榮期，市場的樂觀情緒會提高投資者的預期收益，進而激發人們過度的投資行為，追加投資主要靠銀行和金融機構的貸款來維持，市場總借入資金量不斷增加。隨著市場投機情緒進一步高漲，貸款需求的增加拉動短期利率上升，進而推動長期利率的上升，投資者的財務狀況會逐漸惡化，其對利率變動的敏感性相應增加。部分投資者的短期現金流赤字轉為長期現金流赤字，長期利率的上升導致投資資產的現值下降，投資將變得無利可圖。