亞元區

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　　亞洲是世界人口最多的洲，也是世界經濟增長最快的區域之一，在世界經濟中心逐漸向亞太轉移的今天，亞洲各國對於加快推動亞洲區域經濟一體化進程的必要性已經普遍達成共識：在經濟全球化的進程中，亞洲只有組成一個區域整體，實現內部資源有效配置，形成優勢互補，才能有效維護自身的利益。尤其是近年來，東盟自由貿易區、中國一東盟(“1O+1”)自由貿易區和中日韓一東盟(“1O+3”)自由貿易區等東亞實體經濟一體化進程的加快，在擴大東亞區域金融合作需求的同時，也為後者奠定了良好的基礎，正是在這種大背景下，亞洲各國，尤其是東亞各國呼籲效仿“歐元區”而在亞洲建立一個“亞元區”的呼聲日趨高漲。

　　根據經濟學的最優貨幣理論，在一定的經濟區域內實行單一貨幣會給各成員國帶來諸多利益：第一，實行單一貨幣，可以節約大量的兌換及交易成本，有效刺激經濟與貿易的發展，提高市場透明度，促進經濟一體化。在最優貨幣區內，實行單～貨幣降低了頻繁地貨幣交換和兌現，可以節省大量的人力和物力，提高貨幣使用效益。最優貨幣區內實行固定匯率，避免匯率波動對貿易和物價的不利影響，有助於商品的流通和物價的穩定，有利於資金的自由流動，有利於貿易和投資的發展。第二，在單一貨幣區和貨幣聯盟區成員國可以節省外匯儲備，減輕中央銀行調節國際收支的負擔，消除匯率波動，降低金融風險。貨幣區內實行固定匯率可以減少區域內外匯率波動的範圍幅度和縮減投機的套匯空間，提升各國貨幣的國際地位，增強抵禦外部游資衝擊的能力。第三，能夠穩定物價，維護經濟的穩定。實行單一貨幣可以有效地降低通貨膨脹和通貨預期，從而降低貸款的風險溢價，抑制國內利率的不正常上升，有利於國際金融市場穩定和深化，為經濟的快速增長創造良好的巨集觀經濟環境。

　　在此經濟理論的深刻影響下，自20世紀90年代以來，世界經濟所呈現出來的重要主題就是區域的經濟一體化。2002年歐盟l2個成員國統一啟用歐元，開創了國際貨幣的新紀元。歐元的誕生創造了一個與美元具有相同地位的貨幣，提高了大歐洲的全球化戰略地位，推動了世界經濟、金融的多極化進程，對未來的國際貨幣體系產生了廣泛而又深遠的影響，並且為最優貨幣區理論提供了最有力的理論依據，從實踐上證明瞭該理論的可行性。

　　從最早的北美自由貿易區到已經形成的大歐洲，再到目前正在建立的東亞“lO+3” 自由貿易區，當今世界，北美、歐洲、東亞三大經濟圈已經形成，貿易區域化和金融區域化都表現出了迅速發展和繁榮之勢。北美與歐洲都有其代表性的國際貨幣，而亞洲在國際交往中則更多的依賴的是美元。從維護區域內經濟的穩定增長、確立公平國際金融秩序的角度看，亞洲需要有共同的聲音以及具有世界影響力的貨幣。1997年在東盟國家首腦會議上，馬來西亞總理馬哈蒂爾最早提出了建立“亞元區”的設想，提出了加強亞洲地區的金融合作，建立亞洲貨幣聯盟，實行單一貨幣—— “亞元”的美好願望。2003年，有“歐元之父”美譽的諾貝爾經濟學獎得主蒙代爾建議在亞洲地區設立由某一組貨幣組成的共同貨幣—— “亞元”在該區域流通。在2005年4月23日舉行的博鰲亞洲論壇年會上，香港特別行政區代理行政長官曾蔭權再次提到了在亞洲實行亞元貨幣問題。曾蔭權指出，統一的貨幣可以幫助亞洲的統一或者能夠成為亞洲實現統一的工具。

　　建立“亞元區”的主要目的是通過各種可行性途徑來減少亞洲各國貨幣對美元的依賴性，加強該地區的金融合作，協調亞洲地區各經濟體的金融政策，抵禦越來越不穩定的國際金融市場的衝擊，從而達到該區域經濟繁榮的目標。據有關經濟學家分析，如果“亞元”實現流通，那麼“亞元區”內國家將互相享有零關稅優惠，成員國之間的交易成本大大降低，從而擴大區域內貿易和投資的規模，促進經濟的發展。有研究數據表明，在亞洲實行統一貨幣可以使亞洲區域內貿易額提高到三倍以上。

　　但是，由於亞洲各國複雜的政治、經濟、文化、歷史等因素的影響，要實施亞洲貨幣聯盟，建立真正單一貨幣的“亞元區”尚存在許多障礙。

　　第一，亞洲各國經濟差異很大，發展水平的不均衡已成為“亞元區”建立的主要制約因素。以目前正在建立的東亞“10+3”自由貿易區為例，這一地區的國家經濟發展水平就分為四個層次：日本為第一層次，是唯一的發達國家；新加坡、南韓為第二層次，是新興工業化國家；中國和其他東盟一些經濟實力較強的國家為第三層次，是正在起飛的發展中國家；最後一個層次則包括越南、柬埔寨、寮國、緬甸等國，是剛剛啟動現代化進程的發展中國家。這些國家和地區經濟發展水平高低各不相同，且相差甚遠。以2004年13本和越南的人均GDP為例，日本為34400美元，越南為560美元，前者是後者的60多倍。

　　第二，亞洲各國反映巨集觀經濟運行的指標體系不相同，高級別高層次的經濟一體化缺乏基礎。由於各國的經濟發展水平不同，面臨和有待解決的問題就各不相同。有些國家的經濟開放程度高一些，有的低一些；有些國家的對外貿易依存度大一些，有的小一些；有些國家著眼於保護中小企業，有些則大力扶持國有大型企業。這種差異性不僅僅存在於各個不同層次的國家之問，也存在於同一層次內部的圍家之問。這就給亞洲地區在制定和協調各國的經濟政策方面和促進金融一體化方面帶來了強大的阻力。而建立一個單一貨幣的“亞元區”對一體化的程度要求很高，目前，這方面的條件尚不成熟。

　　第三，由於歷史、文化以及政治制度的差異，亞洲國家之間普遍缺乏必要的凝聚力。與歐洲的情況相比，亞洲的情況更加複雜和充滿著不確定性。歐盟國家無論在政治體制、宗教信仰、意識形態等方面都比較類似，但亞洲各國卻存在著較大不同。歐盟國家都是資本主義國家和民主制國家，主要是信仰基督教，歐盟的聯合深受歐洲傳統政治文化的影響。但就亞洲各國而言，既包括資本主義國家，也包括社會主義國家；在宗教信仰上，佛教、道教、基督教、伊斯蘭教四種宗教並存，這就使得在亞洲實現統一的政治聯盟缺乏廣泛的基礎。此外，亞洲各國由於國家間領土領海邊界的爭端以及歷史遺留問題，各國之問矛盾重重，在構建政治聯盟時缺乏相互信任。從歷史的發展來看，亞洲各國缺乏一種彼此融合的凝聚力，而這種凝聚力恰恰是建立“亞元區”所必不可少的。

　　第四，亞洲地區缺乏區域性的貨幣合作所應具有的核心國家和推動力量。建立“亞元區”。要以一到兩個國家的貨幣作為亞元的主導貨幣。歐洲貨幣一體化之所以能發展到今天，強大穩定的德國和德國馬克功不可沒，德國在歐洲貨幣一體化進程中發揮了舉足輕重的作用。但是，縱觀亞洲各國，目前尚無一個國家能挑起這個領導重擔。日本作為亞洲第一、世界第二的經濟大國，實力是最強的，但其政治上的地位與經濟上的地位極不相稱，特別是在二戰期間給亞洲各鄰國遺留下了很多政治上的反感。而日本近年來刻意歪曲歷史的態度和日本首相參拜靖國神社的行為，更嚴重損害了日本在亞洲的政治形象，加之日本經濟的持續低迷，使亞洲各國在重大問題上不可能依賴日本。中國有良好的經濟發展態勢，但目前的實力還不足以起到核心作用。日本與中國、南韓結成三國集團就現實情況而言又是不可能的。因此目前亞洲還沒有一個較為堅挺的貨幣可以代表亞洲成為“亞元”的主導貨幣。

　　此外，由於亞洲各國語言和文化的差異，跨國界的勞動力流動比較困難，這使要素流動代替匯率機制對巨集觀經濟的調節作用減弱，統一大市場所需要的商品、資本和勞動力等要素的基本自由流動難以實現，從而進一步削弱了出現單一最優貨幣區的條件。

　　儘管亞洲各國都有建立“亞元區”的良好願望，但建立一個貨幣共同體是非常複雜和艱難的，“亞元區”的設想能否成為現實，取決於今後的一些發展思路能否得以實現。

　　第一，建立有效的地區金融監督機制。人們普遍認為，亞洲金融危機之所以發生，重要原因之一是缺乏金融監督。從功能上來說，金融監督不僅可以及時發現問題並加以解決，而且也可以對未來可能發生的問題尤其是危機產生預警。在一般情況下，地區監督機制與國內監督機制不同，它不具備像國內機制那樣的管理職能，其主要作用是及時準確地分析信息，進行風險預警。因此，它發揮作用主要依靠同行評議和同行監督，它高度依賴成員國的信息披露，對披露信息的正確評估和及時發出具有權威性的預警。

　　一個有效的金融監督機制，除了對各國正常的匯率和巨集觀經濟總量進行監督之外，還應該監督各成員國的金融部門、公司部門和社會政策，並且還包括能力建設、增強機構和信息共用。

　　第二，建立地區貨幣互換安排機制。主要做法是在亞洲各國問建立一個貨幣雙邊互換和回購機制，其目標是建立以本地區各成員之間貨幣互換和回購雙邊條約為基礎的地區金融合作網，以此保護貨幣免遭投機性攻擊，增強地區的金融自救能力，促進地區有關資本流動的數據和信息交流，從而奠定地區經濟和金融監督體系的基礎，建立一個聯繫網路，發展適當的危機預警機制，增強地區的金融穩定。

　　第三，建立地區匯率協調機制和地區貿易結算體系。匯率的大幅度波動會加劇金融市場風險，因此，建立地區一攬子貨幣匯率機制是必不可少的。亞洲各國可以根據歐洲貨幣機制的經驗，創立亞洲貨幣計算單位，貨幣單位的確立以各國的貿易加權比例為基礎。此外，由於亞洲地區各國之問貿易占越來越重要的地位，為了減輕對美元的過度依賴，減少交易成本和降低匯率波動對國際收支的影響，加強地區各國之間貨幣的直接結算，有必要建立一個跨國家的地區貿易結算體系。

　　第四，建立地區貨幣基金。即在亞洲建立一個區域性的亞洲貨幣基金(Asian Monetary Fund，AMF)，初步設想是參照國際貨幣基金組織(IMF)的形式，設立一個1000億美元的地區基金，日本提供一半，另一半由大中華地區(包括中國大陸、中國香港和中國臺灣)和亞洲其他國家提供。據認為，該基金將提供充足的流動性，可以很快動員起來使本地區貨幣免遭投機性攻擊，從而構成亞洲金融體系穩固的基礎。

　　第五、亞洲各國應對建立“亞元區”和亞洲區域金融合作持積極的態度。其一是通過建立“亞元區”，加強區域金融合作來抗衡主要受美國控制的國際貨幣基金組織等現行國際金融協調格局，擴大亞洲在國際金融事務中的影響力。二是未來1O—2O年，亞洲的總體經濟和金融實力將逐步擴大，應該在地區和國際事務中發揮更加積極的作用，維護應有的地區利益。三是從當今國際金融開放的進程看，各國的資本管制將會逐步放鬆，如何應對周邊經濟體以及外部金融風險與衝擊必須及早籌劃，從而為亞洲金融體系的穩定提供一個安全閥。由此看來，亞洲各國可以從初級形式的區域金融合作框架起步，分階段實現建立“亞元區”的目標，但問題的關鍵還是在於各國能否為了自身長遠的利益而捐棄前嫌拿出果斷的行動來。

　　總之，構建亞洲貨幣聯盟，在亞洲實行單一最優貨幣區—— “亞元區”，對亞洲各國來說，仍然是任重而道遠。