MBA智庫百科:Focus/人民幣匯率連續跌停

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　　自2005年匯改以來，人民幣對美元匯率中間價屢創新高。但最近人民幣對美元中間價卻走出了一波反向行情，11月以來實際貶值0.5%。不同尋常的走勢引發業界高度關註。

　　機構解讀人民幣跌停：

　　自2007年5月21日以來，人民銀行將外匯市場人民幣兌美元交易價波動幅度設定為 0.5%——當日交易價距離當日中間價的偏離幅度不可超過0.5%。而最近幾日市場收盤時，人民幣兌美元的交易價基本都收在高出中間價接近0.5%的位置，相對中間價貶值接近0.5%。這一幅度逼近了波動區間邊緣，讓不少人認為人民幣正在“跌停”，貶值嚴重。

　　當然，如果每日的中間價都是前一日的收盤價，那連續幾個“跌停”下來，人民幣確實會對美元大幅貶值。但關鍵是，匯率中間價與前一日交易收盤價是兩回事。所謂中間價，是每日外匯市場開盤前，外匯交易中心向全部做市商詢價後，計算出來的一個做市場報價的加權平均值。因此，中間價與前一日的交易收盤價關係不大。事實上，這二者之間經常會發生很大的偏離。

　　人民幣匯率未來走向：

　　2011年12月14日召開的中央經濟工作會議中提出繼續加強和改善巨集觀調控，促進經濟平穩較快發展。繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策。要根據經濟運行情況，適時適度進行預調微調，綜合運用多種貨幣政策工具，保持貨幣信貸總量合理增長，優化信貸結構，發揮好資本市場的積極作用，有效防範和及時化解潛在金融風險。...詳細