MBA智庫百科:智庫前沿/熔斷制度

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　　“熔斷”制度，是1987年世界股災發生以後為了控制股票交易風險的一種交易制度，其後，“熔斷”制度又被引入股指期貨市場，它的設立為股指期貨交易提供了一個減震器的作用。

　　所謂“熔斷”制度，就是在期貨交易中，當價格波幅觸及所規定的點數時，交易隨之停止一段時間，或交易可以繼續進行，但價幅不能超過規定點數之外的一種交易制度。由於這種情況與保險絲在過量電流通過時會熔斷而使得電器受到保護相似，故形象地稱之為熔斷制度。

　　2020年3月18日，標準普爾500指數盤中下跌7%，再次觸動熔斷機制，市場交易暫停15分鐘，這是美股第五次熔斷，也是10日內第4次熔斷；道瓊斯指數收盤下跌1338.4點至19898.9點，跌破19000大關，較2月高點已跌近一萬點，抹去特朗普就職以來全部漲幅；納指收跌4.7%，報6989.8點。三大指數都較2月中旬的高點下跌了約30%。雪佛龍跌超22%，波音跌近18%，航空股重挫，達美航空、美國航空跌超25%。

　　此前，2020年3月9日、3月12日、3月16日，美國股市已發生三次暴跌熔斷，這三天道瓊斯指數的跌幅分別達到7.8%、10.0%、12.9%，一次比一次跌得狠。　

　　美國芝加哥商品交易所(CME)17日對外表示，美國股市的熔斷機制可能會調整，建議美國股市的熔斷機制調整為只有7%和13%的下跌限制，要求ETF市場遵守相同的熔斷規則，縮小ETF市場與其他市場價格差距，緩解交易日開始時市場交易量激增的狀況。

　　歷史上，美股熔斷機制就曾修改過，2012年5月31日，紐交所修改指數熔斷機制，一是以標普500指數取代道瓊斯指數設置為熔斷基準指數；二是將熔斷閾值修改為7%、13%和20%三檔...[詳細]