MBA智库百科:智库前沿/熔断制度

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　　“熔断”制度，是1987年世界股灾发生以后为了控制股票交易风险的一种交易制度，其后，“熔断”制度又被引入股指期货市场，它的设立为股指期货交易提供了一个减震器的作用。

　　所谓“熔断”制度，就是在期货交易中，当价格波幅触及所规定的点数时，交易随之停止一段时间，或交易可以继续进行，但价幅不能超过规定点数之外的一种交易制度。由于这种情况与保险丝在过量电流通过时会熔断而使得电器受到保护相似，故形象地称之为熔断制度。

　　2020年3月18日，标准普尔500指数盘中下跌7%，再次触动熔断机制，市场交易暂停15分钟，这是美股第五次熔断，也是10日内第4次熔断；道琼斯指数收盘下跌1338.4点至19898.9点，跌破19000大关，较2月高点已跌近一万点，抹去特朗普就职以来全部涨幅；纳指收跌4.7%，报6989.8点。三大指数都较2月中旬的高点下跌了约30%。雪佛龙跌超22%，波音跌近18%，航空股重挫，达美航空、美国航空跌超25%。

　　此前，2020年3月9日、3月12日、3月16日，美国股市已发生三次暴跌熔断，这三天道琼斯指数的跌幅分别达到7.8%、10.0%、12.9%，一次比一次跌得狠。　

　　美国芝加哥商品交易所(CME)17日对外表示，美国股市的熔断机制可能会调整，建议美国股市的熔断机制调整为只有7%和13%的下跌限制，要求ETF市场遵守相同的熔断规则，缩小ETF市场与其他市场价格差距，缓解交易日开始时市场交易量激增的状况。

　　历史上，美股熔断机制就曾修改过，2012年5月31日，纽交所修改指数熔断机制，一是以标普500指数取代道琼斯指数设置为熔断基准指数；二是将熔断阈值修改为7%、13%和20%三档...[详细]