非沖銷干預

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非沖銷干預（Non-sterilized Intervention）

　　非沖銷干預是中央銀行對外匯市場進行干預的類型之一，通常指中國人民銀行在外匯市場買賣外匯，從而改變國內市場上的貨幣供應量，達到調整匯率目的的一種手段。另一類為沖銷干預，是貨幣當局在外匯市場上進行交易的同時，通過其它貨幣政策工具（如國債市場上的公開市場業務）來抵消貨幣當局外匯交易對貨幣供應量的影響，使貨幣供應量維持不變的外匯市場干預行為。

　　在浮動匯率制下，中央銀行在外匯市場上進行非沖銷干預達到調整匯率的目的是非常有效的。值得註意的是，資本流動相對於利率變化的彈性越高，利率下降引起的資本流出量就越大，貨幣貶值幅度也就越大。而貨幣貶值的幅度越大，凈出口額的增加就會越多，貿易順差幅度就會進一步拉大，國民收入增長也會更加迅速。由此可見，資本的流動性越強，中央的非沖銷政策就會越有效，對經濟的促進也會越明顯。

　　對外匯非沖銷干預的影響有以下二種：

　　1、當中央銀行購入國外資產，但不進行沖銷時，中央銀行的國外資產和國內貨幣供給同時增加，中央銀行的國內資產不變。

　　2、當中央銀行出售外匯，但不進行沖銷時，中央銀行的國外資產和國內貨幣供給同時減少，中央銀行國內資產不變。