通貨膨脹慣性

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通貨膨脹慣性(Inflation Persistence / Inflation Inertia)

　　通貨膨脹慣性,也稱為通貨膨脹粘性,Fuhrer (1995) 年給出了其現代定義:在受到隨機擾動的衝擊之後,通貨膨脹偏離其均衡狀態所持續的時間。基於這一定義,持續的時間越長,表明通貨膨脹的慣性越大。

　　①工資及價格粘性導致通脹的調整具有一定的慣性;

　　②對通貨膨脹的預期的變化或對貨幣政策的信心,在某種程度上決定了通脹的調整速度;

　　③隨機衝擊的性質與程度,也是影響通脹調整的重要因素,如這一次美國金融危機對我國的通脹產生前所未有的衝擊,在很大程度上導致2008 年上半年的高通脹和隨後的快速回落;

　　④儘管以上3 個因素從不同的角度,解釋通脹慣性的存在,但Altissimo(2006) 所強調的是,中央銀行在實施或改變一項貨幣政策時,預期政策實施使通貨膨脹回覆其均值(均衡值) 所持續的時間,也就是貨幣政策產生效應所需的時間,顯然這也是貨幣當局所設定的政策目標。

• 王少平,王津港.中國通貨膨脹的慣性變化及其貨幣政策含義.統計研究.2009年5月,第26捲第5期