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選擇性套期保值理論

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什麼是選擇性套期保值理論[1]

  選擇性套期保值理論又稱基差套期保值策略(basis hedge strategy)或選擇套期保值策略。Working認為投資者是以利潤最大為追求目標,而非單單隻追求風險最小,故將現貨價格和期貨價格的差距定義為基差,以基差的大小判斷是否進行套期保值操作。在現實的期貨交易中,期貨價格和現貨價格的變動不完全一致,存在基差風險(basisrisk)。若投資者持有現貨頭寸而目前的基差極小,其預期在避險期間期末時基差將加大,此時投資者才採取套期保值操作,在期初時賣出期貨,至期末時賣出現貨且買進期貨以沖銷頭寸。投資者可能選擇性採取完全不套期保值、部分套期保值或完全套期保值。

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參考文獻

  1. 中國期貨業發展創新與風險管理研究.中國財政經濟出版社,2009.11.
  
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