跨品種套利

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跨品種套利概述

  跨品種套利指的是利用兩種不同的、但相關聯的指數期貨產品之間的價差進行交易。這兩種指數之間具有相互替代性或受同一供求因素制約。跨品種套利的交易形式是同時買進和賣出相同交割月份但不同種類的股指期貨合約。主要有相關商品間套利和原料與成品之間套利。

  例如道瓊斯指數期貨與標準普爾指數期貨、迷你標準普爾指數期貨與迷你納斯達克指數期貨之間等都可以進行套利交易。交易者之所以進行套利交易,主要是因為套利的風險較低,套利交易可以為避免始料未及的或因價格劇烈波動而引起的損失,並提供某種保護,但套利z的盈利能力也較直接交易小。

   跨品種套利的主要作用一是幫助扭曲的市場價格回覆到正常水平;二是增強市場的流動性。

跨品種套利的特點

  跨品種套利交易與通常的投機交易相比具有以下特點:

  • 1,較低的風險。不同期貨合約的價差變化遠不如絕對價格水平變化劇烈,相應降低了風險,尤其是迴避了突發事件對盤面衝擊的風險。
  • 2,方便大資金進出。跨品種套利交易能夠吸引大資金,由於雙邊持倉,主力機構很難逼迫跨品種套利交易者斬倉出局。
  • 3,長期穩定的獲利率。跨品種套利交易的收益不象單邊投機那樣大起大落,同時由於跨品種套利交易是利用市場上的價差或比價關係進行操作,因此跨品種套利交易有較高的成功率。

跨品種套利註意事項

  跨品種套利多是以差是或比值作判斷標準,較少涉及交割方面,但我們要考慮主要是時間因素:臨近交割的月份,通常做套利的風險較難把握,市場可能出現突發或資金因素而導致的擠倉,這會令價差關係失衡,而由於臨近交割,已經沒有足夠的時候使價差改變這種失衡狀態,恢復到正常水平;同時,臨近交割,持倉保證金的提高也會影響套利的效果。

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