貼現國債

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　　貼現國債和附息國債是依國債利息的支付方式不同而劃分的。

　　貼現國債又稱貼息發行國債，指國債券面上不附有息票，發行時按規定的折扣率，以低於債券面值的價格發行，到期按面值支付本息的國債。從利息支付方式來看，貼現國債以低於面額的價格發行，可以看作是利息預付，因而又可稱為利息預付債券。貼現國債的發行價格與其面值的差額即為債券的利息。

　　貼現國債一般期限較短，我國1996年推出貼現國債品種。根據財政部1997年規定，期限在一年以內(不含一年)以貼現方式發行的國債歸入貼現國債類別，期限在一年以上以貼現方式發行的國債歸入零息國債的類別。

　　它的使用格式為：=YIDELDDISC（債券結算日，債券到期日，債券價格，兌付價格，債券日期計算基本類型）

　　債券日期計算基本類型：

• 0——美國30／360基準，為預設值；
• 1——實際日期／實際日期；
• 2——實際日期／360；
• 3——實際日期／365；
• 4——歐洲30／360基準。

　　例1：1997年8月1日9701國債（二年期貼現式，1997年1月22日發行）在上海證券交易所的收盤價是88.30元，用Excel求當日該券複利收益率。

　　解：進入Excel，打開一新工作表，在新工作表的任一單元格中鍵入：

　　=YIELDDISC("97/08/01","99/01/22",88.3,100,0)

　　按回車後，該單元格中即顯示出所要求的結果為：8.983％。

　　如果該函數不可用，並返回錯誤值 #NAME?，請安裝並載入“分析工具庫”載入巨集。操作方法

• 在“工具”菜單上，單擊“載入巨集”。
• 在“可用載入巨集”列表中，選中“分析工具庫”框，再單擊“確定”。
• 如果必要，請遵循安裝程式中的指示。

　　用途：返回折價發行的有價證券的年收益率。

　　語法：YIELDDISC(settlement，maturity，pr，redemption，basis)

　　參數：

• Settlement為證券的成交日。即在發行日之後，證券賣給購買者的日期。
• Maturity為有價證券的到期日。到期日是有價證券有效期截止時的日期。
• Pr為面值$100的有價證券的價格。
• Redemption為面值$100的有價證券的清償價值。
• Basis為日計數基準類型

• Basis 日計數基準
• 0 或省略 US (NASD) 30/360
• 1 實際天數/實際天數
• 2 實際天數/360
• 3 實際天數/365
• 4 歐洲 30/360

　　要點  

　　應使用DATE函數來輸入日期，或者將日期作為其他公式或函數的結果輸入。例如，使用函數 DATE(2008,5,23) 輸入 2008年5月23日。如果日期以文本的形式輸入，則會出現問題。

　　說明

• 成交日是購買者買入息票（如債券）的日期。到期日是息票有效期截止時的日期。例如，在2008年1月1日發行的30年期債券，六個月後被購買者買走。則發行日為2008年1月1日，成交日為2008年7月1日，而到期日是在發行日2008年1月1日的30年後，即2038年1月1日。
• Settlement、maturity 和 basis 將被截尾取整。
• 如果 settlement 或 maturity 不是有效日期，函數 YIELDDISC 返回錯誤值 #VALUE!。
• 如果 pr ≤ 0 或 redemption ≤ 0，函數 YIELDDISC 返回錯誤值 #NUM!。
• 如果 basis < 0 或 basis > 4，函數 YIELDDISC 返回錯誤值 #NUM!。
• 如果 settlement ≥ maturity，函數 YIELDDISC 返回錯誤值 #NUM!。
• Microsoft Excel 可將日期存儲為可用於計算的序列號。預設情況下，1900年1月1日的序列號是1，而2008年1月1日的序列號是39448，這是因為它距1900年1月1日有39448 天。Microsoft Excel for the Macintosh 使用另外一個預設日期系統。

　　示例圖：

　　=YIELDDISC(B2,B3,B4,B5,B6) 在上述條件下債券的收益率（0.052823 或 5.28%）

　　若要以百分比的形式顯示數字，請選擇單元格併在“格式”菜單上單擊“單元格”，再單擊“數字”選項卡，然後單擊“分類”框中的“百分比”。