零息國債

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什麼是零息國債

  零息國債指只有在到期日才能領取本金利息債券,也可稱為到期付息債券國債的利息支付方式之一。我國居民手中持有的絕大部分債券都是零息債券。付息特點其一是利息一次性支付,其二是國債到期時支付。

零息國債的收益率計算[1]

  零息國債的收益率是指到期100元國債每年可獲多少利息。零息國債收益率(I)與三個因素有關:(1)買進的價值(P1);(2)買進的日期距離到期日的時間距(換算成年來計算),用△T表示;(3)該國債到期的本息和(P2)。

那麼,①若買進的是按面值發行的國債,則:

I=\frac{P2-P1}{P1 \times \triangle T}

②若買進的是按貼現發行的國債,則:

I=\frac{100-P1}{P1 \times \triangle T}

下麵我們來舉例說明:

例1:程某1997年4月8日按收盤價106.68元買入796國債。計算其到期收益率:

I=\frac{132.88-106.68}{106.68 \times 2.33}=10.55%

例2:王某1997年4月8日以84.78元買人197國債。計算其到期收益率:

I=\frac{100-84.78}{84.78 \times 1.79}=10.03%

  用Excel的POWER函數間接求零息國債的年收益率[2]

  參見:[[零息債券收益率計算器

  我們用Excel中的POWER函數可以求出,再減去1,就得到了零息國債的年收益率。POWER函數的功能是用指定的冪指數對一個數進行求冪,它的格式為:

  =POWER(底數,指數)

  如:POWER(4,2)=42=16

  因此,用Excel計算零息國債年收益率的公式為:Y=POWER(F/V,1/T)-1 。

  例2:1997年7月10日上海證券交易所796國債的收盤價是109.53元,已知該國債票面利率10.96%,三年期,1999年8月6日到期。試用Excel求到期當日該券的複利率收益率。

  解:進入Excel,打開一新工作表,在新工作表的任一單元格中鍵入:

  =POWER(100*(10.96%*3+1)/109.53,365/757)-1

  按回車後,該單元格中即顯示出所要求的結果為:9.76%。

參考文獻

  1. 謝安峰,王台貝.第六篇 債券投資.財富增值萬用手冊.南開大學出版社,1998年01月第1版.
  2. 用Excel計算國債到期收益率
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山林,Angle Roh,Zfj3000,可恨密码记不住,Dan.

評論(共1條)

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218.28.247.* 在 2013年11月4日 08:14 發表

可以啊,只是方法不同

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