零息国债

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什么是零息国债

  零息国债指只有在到期日才能领取本金利息债券,也可称为到期付息债券国债的利息支付方式之一。我国居民手中持有的绝大部分债券都是零息债券。付息特点其一是利息一次性支付,其二是国债到期时支付。

零息国债的收益率计算[1]

  零息国债的收益率是指到期100元国债每年可获多少利息。零息国债收益率(I)与三个因素有关:(1)买进的价值(P1);(2)买进的日期距离到期日的时间距(换算成年来计算),用△T表示;(3)该国债到期的本息和(P2)。

那么,①若买进的是按面值发行的国债,则:

I=\frac{P2-P1}{P1 \times \triangle T}

②若买进的是按贴现发行的国债,则:

I=\frac{100-P1}{P1 \times \triangle T}

下面我们来举例说明:

例1:程某1997年4月8日按收盘价106.68元买入796国债。计算其到期收益率:

I=\frac{132.88-106.68}{106.68 \times 2.33}=10.55%

例2:王某1997年4月8日以84.78元买人197国债。计算其到期收益率:

I=\frac{100-84.78}{84.78 \times 1.79}=10.03%

  用Excel的POWER函数间接求零息国债的年收益率[2]

  参见:[[零息债券收益率计算器

  我们用Excel中的POWER函数可以求出,再减去1,就得到了零息国债的年收益率。POWER函数的功能是用指定的幂指数对一个数进行求幂,它的格式为:

  =POWER(底数,指数)

  如:POWER(4,2)=42=16

  因此,用Excel计算零息国债年收益率的公式为:Y=POWER(F/V,1/T)-1 。

  例2:1997年7月10日上海证券交易所796国债的收盘价是109.53元,已知该国债票面利率10.96%,三年期,1999年8月6日到期。试用Excel求到期当日该券的复利率收益率。

  解:进入Excel,打开一新工作表,在新工作表的任一单元格中键入:

  =POWER(100*(10.96%*3+1)/109.53,365/757)-1

  按回车后,该单元格中即显示出所要求的结果为:9.76%。

参考文献

  1. 谢安峰,王台贝.第六篇 债券投资.财富增值万用手册.南开大学出版社,1998年01月第1版.
  2. 用Excel计算国债到期收益率
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评论(共3条)

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可恨密码记不住 (Talk | 贡献) 在 2013年11月4日 05:37 发表

解:进入Excel,打开一新工作表,在新工作表的任一单元格中键入:

  =POWER(100(10.96%*3+1)/109.53,1/757/365)-1

算不出来,出问题了,网上尽是以讹传讹
=POWER(100*(10.96%*3+1)/109.53,1/(757/365)-1
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可恨密码记不住 (Talk | 贡献) 在 2013年11月4日 06:10 发表

得出的结果,与这个也不一样 =POWER(100*(10.96%*3+1)/109.53,365/757-1

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218.28.247.* 在 2013年11月4日 08:14 发表

可恨密码记不住 (Talk | 贡献) 在 2013年11月4日 05:37 发表

解:进入Excel,打开一新工作表,在新工作表的任一单元格中键入:

  =POWER(100(10.96%*3+1)/109.53,1/757/365)-1

算不出来,出问题了,网上尽是以讹传讹
=POWER(100*(10.96%*3+1)/109.53,1/(757/365)-1

可以啊,只是方法不同

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