貨幣失衡

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貨幣失衡（monetary disequilibria）

　　貨幣失衡是同貨幣均衡相對應的概念，又稱貨幣供求的非均衡，是指在貨幣流通過程中，貨幣供給偏離貨幣需求，從而使二者之間不相適應的貨幣流通狀態。其基本存在條件可以表示為：在貨幣流通過程中，Md≠Ms。

　　貨幣失衡往往是經濟不穩定的重要因素，尤其是在經濟過熱或過冷條件下，中央銀行貨幣供給面臨兩種不同方向的貨幣信貸壓力。通過價格運動判斷，中國總供求失衡與貨幣失衡一般表現為顯著的通貨膨脹和陡然下跌的通貨膨脹甚至出現通貨緊縮。

　　貨幣失衡主要有兩大類型：總量性貨幣失衡和結構性貨幣失衡。

　　總量性貨幣失衡是指貨幣供給在總量上偏離貨幣需求達到一定程度從而使貨幣運行影響經濟狀態。這裡也有兩種情況：貨幣供應量相對於貨幣需求量偏小，或貨幣供應量相對於貨幣需求量偏大。在現代貨幣制度下，經常出現的是後一種貨幣供給過多引起的貨幣失衡。其後果之一就是引發嚴重的通貨膨脹。

　　結構性貨幣失衡是另一大類貨幣失衡，主要發生在發展中國家，是指在貨幣供給與需求總量大體一致的總量均衡條件下，貨幣供給結構與對應的貨幣需求結構不相適應。結構性貨幣失衡往往表現為短缺與滯留並存，經濟運行中的部分商品、生產要素供過於求，另一部分又求過於供。其原因在於社會經濟結構的不合理。因此，結構性貨幣失衡必須通過經濟結構調整加以解決，而經濟結構的剛性往往又使其成為一個長期的問題。

　　總量性貨幣失衡和結構性貨幣失衡不是非此即彼的簡單關係，在現實經濟運行中往往是兩者相互交織、相互聯繫，從而形成“你中有我，我中有你”的局面，以至於難以分辨。由於結構性貨幣失衡根源於經濟結構，所以，中央銀行在巨集觀調控時過多地註意總量性失衡。

　　貨幣失衡的原因分析如下：

　　貨幣供給小於貨幣需求的原因主要是生產規模擴大後貨幣供給沒跟上；貨幣供給正常狀態下，央行收緊銀根；經濟危機時，信用失常，貨幣需求急劇膨脹，而央行貨幣供給沒有跟上。

　　貨幣供給小於貨幣需求的原因主要有政府財政赤字面向中央銀行透支；經濟發展中，銀行信貸規模的不適當擴張；擴張性貨幣政策過度；經濟落後、結構剛性的發展中國家，貨幣條件的相對惡化和國際收支失衡，在出口換匯無法滿足時，由於匯市崩市、本幣大幅貶值造成貨幣供給量急劇增長。

　　結構性失衡是指貨幣供給與需求總量大體一致的情況下，貨幣供給結構與需求結構不一致。