股息成長模型
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股息成長模型(Dividend Growth Model)
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什麼是股息成長模型[1]
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股息成長模型的公式[1]
股息成長模型假設股票的投資價值是將今後能領取的全部股息加以資本還原的現值的總和，並且假定公司股息以g%的固定比率增長，公式為：
![W=\frac{D_1}{1+i}\frac{D_1(1+g)}{(1+i)^2}+\frac{D_1(1+g)^3}{(1+i)^3}+\ldots+\frac{D_1(1+g)^{n-1}}{(1+i)^{n-1}}+\frac{s}{(1+i)^n}=\sum_{t=1}^n\frac{D_1(1+g)^{t-1}}{(1+i)^t}+\frac{s}{(1+i)^n}=\frac{D_1}{i-g}\times[1-\frac{(1+g)^n}{(1+i)^n}]+\frac{s}{(1+i)^n}](/w/images/math/6/e/a/6eac5efbcf187784ca92aebc2e5a0589.png)
式中：W是股票投資價值，n是投資者持有股票的期限，購買後第n年賣出，未來各年的每股預期股息分別為
。S是第n年出售的價格，i是市場利率。
在i-g>0的情況下，令n→0，公式可以簡化為：
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感覺推導公式可能有些寫錯了，W=D1/(1+i) + D1*(1+i)/(1+i)平方 + D1（1+i)平方/(1+i)三次方+......