股利增長率

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什麼是股利增長率

　　股利增長率（dividend growth rate）就是本年度股利較上一年度股利增長的比率。

　　從理論上分析，股利增長率在短期內有可能高於資本成本，但從長期來看，如果股利增長率高於資本成本，必然出現支付清算性股利的情況，從而導致資本的減少。

　　股利增長率與企業價值（股票價值）有很密切的關係。Gordon模型認為，股票價值等於下一年的預期股利除以要求的股票收益率和預期股利增長率的差額所得的商，即：

　　股票價值=DPS／（r-g）（其中DPS表示下一年的預期股利，r表示要求的股票收益率，g表示股利增長率）。

　　從該模型的表達式可以看出，股利增長率越高，企業股票的價值越高。

　　股利增長率=本年每股股利增長額/上年每股股利×100%

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