格林斯潘對策

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格林斯潘對策 （Greenspan Put）

　　格林斯潘對策，是一種市場俚語，是指前美國聯邦儲備局(Federal Reserve, 簡稱Fed)主席格林斯潘針對防止市場大幅持續下跌而採取的行動。

　　在格林斯潘時代，由於出身金融市場，格林斯潘對於市場信心極度敏感，在他看來，市場信心和經濟增長前景是緊密糾結在一起的，因此，Fed的兩大職責也是相輔相成、密不可分的。在1987年股市發生崩盤和1998年對沖基金長期資本管理公司(Long-Term Capital Management)瀕臨破產的時候，為避免投資者的避險心理阻礙美國經濟增長，格林斯潘當機立斷採取了降息措施。

　　在1998年的那次危機中，格林斯潘三度下調利率，在一個秋季讓利率下調了75個基點。而在更早的1987年的股災中，剛上任兩個月的格林斯潘，大手筆買賣政府證券，導致利率下降了50個基點，從而讓受困的證券商能獲得足夠資金而得到解脫。

　　格林斯潘的降息干預雖然成功，但也遭到了以“道德風險”為名的種種非議，稱它助長了投資者的冒進心理，因為他們會認為反正Fed最終還是會保護他們的。無論是貝南克本人（現任美國聯邦儲備局主席），還是他身邊的同事、包括那些曾在格林斯潘手下供職的人，都認為根本不存在什麼“格林斯潘對策”。以至於產生這個專門的辭彙“格林斯潘對策”，用來形容格林斯潘這種似乎偏袒投資者的舉措。所以後來，格林斯潘對策都通常用來形容央行為保護投資者免遭損失而採取的措施。不過，這些官員們承認Fed過去確實曾幫助投資者擺脫困境。