證券行市

出自 MBA智库百科(https://wiki.mbalib.com/)

證券行市（Security market）

　　證券行市即有價證券行市，是指在二級市場上買賣有價證券的實際交易價格。在二級市場上流通轉讓的各種有價證券都有其票面額，但在市場上進行買賣時，實際成交價格卻往往高於或低於它的票面金額。這種買賣時的實際交易價格，就叫證券行市。

　　證券行市是證券收益的資本化，是投資者追逐的最主要目標，它主要取決於兩個因素：一是有價證券的收益；二是當時的市場利率。

　　證券行市與證券收益成正比，與市場利率成反比，當這兩個因素已知時，就可以通過兩者的對比關係倒算出該證券的市場價格。由於股票與債券所籌集資金的性質不和還本付息條件不同，故兩者的證券行市確定公式也有差別。用公式表示即：

　　股票行市=股票預期收益/市場利息率

　　債券行市=債券到期收入的本利和/（1+市場利率*到期期限）

　　上述兩個公式只是有價證券的理論公式，並不具有實戰價值。因為影響證券行市的因素是十分複雜的，證券的供求關係，通貨膨脹率，國內外政治、經濟、軍事形勢的變化等等，都會對證券行市發生影響。雖然上述公式只是基本公式，但如果完全偏離這一公式，錯誤就不可避免。

　　證券行市，特別是股票行市與經濟周期之間有密切的聯繫。

　　一是證券行市的波動對經濟周期特別敏感。危機的來臨往往首先以證券行市的下跌為先兆；證券行市的上升也往往預示著經濟複蘇和增長階段的到來。因而對於經濟周期的分析，證券行市的動態是作為先行指標來利用的。

　　二是對經濟周期的波動，證券行市總是以極端的狀態作出反應：危機到來，證券行市往往一落千丈，以致不得不把證券市場暫時關閉；繁榮時期，證券行市的大幅度上升又往往造成過度樂觀的氣氛。

　　由此可見，證券行市這種極端反應，對於加劇周期的波動幅度起著推波助瀾的作用。