存量優化

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　　存量優化是指在不改變企業資產總量的基礎上，股權資本與債務資本兩者此消彼長的結構性變化，在目前國家財力比較緊張的情況下對大多數國有企業的資本結構進行存量優化是一種理性的選擇。

　　(1)將“撥改貸”轉為國家投資。

　　把應由國家投資但目前由銀行貸款投資興建的固定資產所發生的債務，轉變為國家投入資本金，確立國家對國有企業的所有者行為。“撥改貸”轉國家投資，可以使國有企業增資減債，優化國有企業的資本結構，消除“撥改貸”對企業資本結構的不良影響。

　　(2)債務重組。

　　這裡的債務重組有兩種含義：一是沖銷一部分債務；二是通過資本金的註入和重新組合優化企業的資本與債務比率。在目前的債務重組方案中，主要有以銀行為主體的債務重組方案和以金融資產管理公司為主體的債務重組方案兩種。以銀行為主體的債務重組方案，核心是企業與銀行進行債權與股權的轉換。這一方法包括兩方面的內容：其一是用銀行的壞賬準備金沖銷銀行對企業的一部分債權；其二是銀行適度地將一部分銀行債權轉變成對企業的股權投資，銀行通過以股東身份直接進入企業內部，可以強化對企業的約束和放貸款的監督，但銀行持股會加大銀行資產的風險，威脅到存款人的利益，因此，銀行應把握好債權變股權數量的限度。以金融資產管理公司為主體的債務重組方案，核心是通過金融資產管理公司註資與債務購買，在增加企業股權資本的同時，減少企業對銀行負債。實質上是通過金融資產管理公司將銀行對企業的債權轉化為金融資產管理公司對企業的股權，仍然是債權轉股權。

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