多空分級基金

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　　多空分級基金是分級基金的一種，是指將母基金通過結構性分解成為看多份額和看空份額的分級基金。根據母基金的性質可以分為兩類。一類母基金為指數型基金，每3份母基金可以按照1:2的比例拆分為1份1倍空份額和2份2倍多份額，或者每4份母基金拆分為1份2倍空份額和3份2倍多份額的子基金；另一類母基金為貨幣基金，它是將貨幣基金拆分為等份額的2倍多份額和2倍空份額，或者每3份母基金拆分為2份1倍空份額和1份2倍多份額以跟蹤目標指數漲跌幅進行對賭，可以視為一個杠桿較低的迷你股指期貨。

　　多空分級基金與融資型分級基金一樣，分為份額杠桿、凈值杠桿、價格杠桿。多空分級基金的多空份額的 份額杠桿=約定繫數（如2倍、-1倍、-2倍等）

　　母基金為指數型的多空分級基金：

　　多空份額凈值= 1+(指數型母基金凈值-1)*份額杠桿

　　凈值杠桿=(母基金凈值/B份額凈值)*份額杠桿

　　價格杠桿=(母基金凈值/B份額價格)*份額杠桿

　　母基金為貨幣型的多空分級基金：

　　多空份額凈值= 貨幣型母基金凈值*(1+區間跟蹤指數漲跌幅%*份額杠桿)（區間可為3個月、6個月、1年）

　　凈值杠桿=(份額杠桿-1)/(1+區間跟蹤指數漲跌幅%*份額杠桿)+1

　　價格杠桿=[(母基金凈值*(1+區間跟蹤指數漲跌幅%)/子份額價格)]*份額杠桿

　　多空分級基金與融資分級基金相比，指數型多空分級的多空杠桿份額的凈值杠桿、價格杠桿計算公式與融資型分級基金相同，因此風險也與融資分級的杠桿份額風險相同，但是做多杠桿份額和做空杠桿份額都不需要支付融資成本。

　　杠桿ETF本質是一個ETF基金，杠桿ETF主要是通過衍生產品股指期貨來實現，通過做多或做空股指期貨方式來實現基金資產的盈虧。產品開發及運作需一定的費用，杠桿ETF運作成本高於多空分級。而多空分級是通過產品的結構化分級來實現，運作及開發成本相對較低。