外部時滯
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什麼是外部時滯[1]
外部時滯是指作為貨幣政策調控對象的金融部門及企業部門對中央銀行實施貨幣政策的反應過程。按照美國的研究表明，貨幣政策對GDP的影響的最高點，一般要經過一至兩年的滯後才能達到。
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外部時滯的內容[2]
當中央銀行開始實施新政策後，會有金融部門對新政策的認識——金融部門對政策措施所作的反應——企業部門對金融形勢變化的認識——企業部門的決策——新政策發生作用等過程，其中每一步都需要耗費一定的時間。外部時滯也可以細分為操作時滯和市場時滯兩段。
1．操作時滯。這是指從調整政策工具到其對中介指標發生作用所需耗費的時間。
2．市場時滯。這是指從中介變數發生反應到其對目標變數產生作用所需耗費的時間。
外部時滯的長短，主要取決於政策的操作力度和金融部門、企業部門對政策工具的彈性大小。外部時滯較為客觀，它不像內部時滯那樣可由中央銀行掌握，是一個由社會經濟結構與產業結構、金融部門和企業部門的行為等多種因素綜合決定的複雜變數。因此，中央銀行對這段時滯很難進行實質性的控制。
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