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基差投機

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出自 MBA智库百科(https://wiki.mbalib.com/)

目錄

[隱藏]

什麼是基差投機[1]

  基差投機是指投機者根據股市的變化,通過買進和賣出某種股票指數以從中獲利的交易行為。具體是:當投機者預測到某種股票指數會上漲時,他就買進該股指期貨合約,待其上漲後再賣出該合約;當投機者預測到某種股票指數會下跌時,他就賣出該股指期貨合約,待其下跌後再買進該合約。

基差投機的內容[2]

  基差期貨交易中的一個重要概念,它是指某一特定商品或資產在某一時間、同一地點的現貨價格與其期貨價格之間的差額。即:

  基差=現貨價格-期貨價格

  在計算基差時,通常使用離交割期最近月份的期貨合約價格作為期貨價格。現貨價格低於期貨價格時,基差為負;反之,基差為正;當二者相等時,基差等於零。基差的絕對值越大(即負值越小或者正值越大)表示基差越強;反之,絕對值越小表示基差越弱。

  到期時,期貨價格現貨價格會趨於一致,基差為零,現貨期貨的損益正好抵消,套期保值者就能夠實現完全套期保值。但在到期之前,現貨價格與期貨價格並不一定完全同步,價差會不斷變化,如果在到期之前進行對沖,就不一定能夠實現套期保值的目的。基差的不可預期的變動可能給套期保值者帶來盈利,也可能使其發生虧損。

  有些投機者會利用基差的變動獲利。他們賭的不是期貨或現貨價格變動的方向,而是兩者價差的變化。

  一個在期貨市場上擁有空頭頭寸,而在現貨市場上擁有多頭頭寸投資者,將會在基差為正並擴大或基差為負並變小時獲利。一個在期貨市場上擁有多頭頭寸,而在現貨市場上擁有空頭頭寸的投資者將會在基差為正並減小時或基差為負並變大時獲利。

參考文獻

  1. 王千紅 梁紅岩主編 朱冰副主編.金融市場學.東南大學出版社,2005年08月第1版.
  2. 北京金融培訓中心,北京當代金融培訓有限公司聯合組織編寫.投資規劃.中信出版社,2009.06.
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