BP曲線

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　（1）對於BP曲線上任何一點均代表國際收支平衡；而在BP曲線之下或之上的區域內任何一點，與BP曲線上的均衡點相比，則表示國際收支處於逆差或順差狀態。

　（2）在通常情況下，BP曲線向上傾斜, 即斜率為正，這代表利率與實際國民收入同方向變動。

　（3）國際收支平衡的BP曲線的形狀存在兩種極端情況。

　　一種是在沒有資本流動的情況下，利率變化對國際收支沒有直接影響，也就是說資本流動對利率的彈性為零，這時BP線是一條位於某一收入水平上的垂直於橫軸的直線，如圖1所示；

　　另一種極端則對應於資本完全自由流動的情況，這時資本流動對於利率變動具有完全的彈性，既任何高於國外利率水平的國內利率都會導致巨額資本流入，使國際收支處於順差；同樣，任何低於國外利率水平的國內利率都會導致巨額資本流出，使得國際收支處於逆差。如圖2。概括而言，BP曲線的斜率應處於0與無窮大之間。

　　圖1　BP曲線線狀一

　　圖2　BP曲線線狀二

　（1）在一國的國際收支達到平衡的時候，即指該國官方儲備差額等於零，經常項目收支差額與資本項目收支差額之和應為零，用公式表示即：

　　BP=(X-M)+(AM-AX)=0 或 M-X=AM-AX （17. 1）

　　其中X表示出口；M表示進口；AX表示金融資產流出(Asset Export)；AM表示金融資產流入(Asset Import)；(M-X)為經常項目的逆差；(AM-AX)為資本項目的凈流入。（17. 1）式表明兩值相等時，國際收支達到平衡。

　（2）由於進口量的大小主要取決於本國實際國民收入的高低，即M是本國實際國民收入的遞增函數，函數表達式可寫成：M=M()；出口X則主要由外國實際收入決定，與本國收入水平無關，因此，這裡出口變數X可視為不變；

　（3）資本項目則主要受利率變數ｉ的影響，本國利率水平相對越高，金融資產的流入就越多，而流出則越少，表示成函數形式，即：AX=AX() 及AM=Amf (17z3.gif)。從而我們可以得到經常項目的逆差NM=M()－X，可見NM是本國國民收入的遞增函數；而資本項目的凈流入NF=AM()－AX() 是本國利率的增函數。

　（4）將（2）（3）的條件帶入（1）的討論，於是我們可以根據（17. 1）式得到公式：

　　M()－X= AM()－AX() （17. 2）

　　顯然（17. 2）式可以確定滿足國際收支平衡的各種可能的I與Y的組合，即條件的I與Y的組合的軌跡稱為國際收支平衡線，簡稱BP曲線。

　　用圖形表示BP曲線的推導過程如圖3所示。

　　圖3　　BP曲線的推導過程

　　1．影響BP曲線的因素

　　對於國際收支平衡曲線的影響因素主要包括兩個方面：國內價格水平，匯率。在IS-LM模型的框架下，顯然國內價格水平是假定不變的。因此，匯率作為一個重要的參數，對國際收支狀況的影響就十分重要。事實上，凡能影響匯率的因素（如利率、實際國民收入、價格水平等）都會使BP曲線移動。

　　2．各因素對BP曲線的影響過程

　　在此基礎上，以利率變動為例，如圖4所示

　　圖4　　利率變動對BP曲線的影響

　　圖形文字說明：

　（1） 假定最初外部均衡實現於BP曲線上的A點(Y ^* ，i1)，由於外部已經達到均衡狀態，所以必然有一均衡匯率e１與(Y ^* ，i1)，相一致。初始給出圖中BP1曲線，i1,Y ^* 點

　（2） 假定利率由i1下降到i2，而實際國民收入仍為Y ^* 不變。

　（3） 由於利率下降，導致金融資產流出增加，流入減少，資本項目出現逆差。

　（4） 由於假定Y*不變，則經常項目餘額不變，因此總的國際收支出現逆差，這時外匯市場上本國貨幣的供給大於需求，本幣將貶值，匯率下跌。

　（5） 匯率下跌有利於本國出口增長，抑制進口，從而出現經常項目順差，直到匯率下跌使經常項目順差與資本項目逆差完全相抵時，國際收支重新實現均衡，這時新的均衡匯率e2（做成可以點擊的效果，點擊後給處圖中的剩餘部分）出現。

　（6） 與已降低的利率i2和Y ^* 的組合點B相比，這時BP1曲線移到BP2。如果利率上升，將出現完全相反的情況。