國債持有者結構

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什麼是國債持有者結構

  國債結構是指一個國家各種性質債務的互相搭配,以及債務收入來源和發行期限的有機結合。實踐中,比較重視的國債結構國債期限結構國債利率結構國債種類結構國債持有者結構[1]

  國債持有者結構又稱國債投資者結構管理國債資金來源結構應債資金來源結構,是各類應債主體即各類企業和各階層居民實際認購國債和持有的比例。國債持有者結構受應債主體結構所制約。

國債持有者結構的解析

  在我國國債持有者結構中,個人持有者所占比重較大,而機構投資者所占比重較小。一般來講,市場經濟國家的國債持有者結構中,機構投資者所占的比重較高。因此,提高機構投資者的國債持有比重應是我國國債結構調整的一個方向。

  培育機構投資者,一方面,有利於充分發揮國債期貨市場的基本功能。因為,就我國情況來看,個人持有國債多數人是把它作為一種儲蓄手段。在這種動機下,他們不怎麼關心國債流通市場價格的波動,而是持有到期、套期保值對他們來說並不重要。而機構投資者持有國債,由於其持有的數額大,國債價格波動對其收益有很大影響。因此,他們對套期保值的需求強烈,參與套期保值的活動也比較頻繁。另一方面,也有利於穩定國債期貨市場,防止期貨市場過度投機。由於機構投資者操作理智、穩健,投資方向多元化,不盲目跟風,因而對國債期貨市場的發展有穩定作用。[1]

參考文獻

  1. 1.0 1.1 西南師範大學(課件).《財政學》[M].第十二章 國債國債市場
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